Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Субъекты и объекты инвестиций

Все инвестиционные инструменты, которые в наши дни можно найти на рынке, были созданы под те или иные объекты инвестирования. Во что будем вкладывать деньги? Этот вопрос является основополагающим, на него каждый инвестор отвечает множество раз, выступая субъектом инвестирования.

Объекты инвестирования разнообразны, эксперты попытались создать современную классификацию таких объектов, но и ее нельзя назвать исчерпывающей. Современный финансовый работник не ограничен в выборе средств и активов.

Что представляет собой объект финансового бизнес-инвестирования?

Субъект инвестиции - человек, решающий вложить деньги, выбирает определенный капитал для приумножения своего состояния. Большинство финансовых специалистов предпочитает выбирать сразу несколько объектов инвестирования, формируя некую совокупность.

Как мы говорили в самом начале, выбор объекта остается личным делом владельца денег. Основным аргументом «за» или «против» остается уровень доходности актива. В роли объекта могут выступать промышленные предприятия, ценные бумаги, акции, проекты, находящиеся на этапе строительства, земельные участки, недвижимость, долговые обязательства . Не стоит забывать и о так называемом человеческом активе в роле объекта для финансирования. Примерами такой инвестиции назовем спонсирование футбольных клубов, научных сотрудников, деятелей культуры.

Объекты финансового инвестирования неразрывно связаны с субъектами. Современная экономика статус субъекта присваивает не только непосредственно финансовому инвестору, но и заказчикам, исполнителям работ и даже пользователям инвестиционного актива.

Субъекты инвестирования - юридические и физические лица, они могут быть резидентами и нерезидентами, иностранными гражданами или отечественными. Субъект финансирования не всегда бывает один, есть возможность создавать коллективные фонды, инвестиционные институты и даже международные бизнес-организации.

Принято разделять инвесторов финансового бизнес-инвестирования на консервативных, агрессивных и умеренных. Выбранная тактика напрямую будет зависеть от объекта финансирования, впрочем, эта связь реализуется и в обратном порядке. Инвестор-консерватор выбор объекта инвестирования осуществляет исходя из лично им определенной величины риска.

Если определенный актив вписывается в параметры допускаемых рисков, он может стать объектом для финансирования, если нет - инвестор предпочтет отказаться от такого вложения. Консерваторы любят долгосрочные проекты, стабильные рынки и постоянный, хотя возможно и не слишком большой, поток доходов.

Агрессивный субъект выбор актива проводит исходя из максимальной доходности вложений. Такой человек способен на рискованное финансирование, он вкладывается в краткосрочные и среднесрочные активы, анализирует ситуацию, одним словом, играет на рынке.

Выбор инвест-объекта для умеренного инвестора также подвергается строгому отбору исходя из степени прибыльности актива. Однако умеренный участник рынка не будет вкладываться в спекулятивные источники, для него нехарактерны инвестиции с высокими рисками. Такой субъект умеет ждать, он старается сохранить золотую середину и не потерять деньги.

Классификация объектов инвестирования

Выбор объекта для инвестирования называют творческим процессом, помимо хорошо известных и зарекомендовавших себя вложений в ценные бумаги или промышленные мощности, существуют и более оригинальные варианты. Современные финансисты утверждают, что классификация усложняется тем фактом, что финансовым объектом инвестиции может стать абсолютно любой объект, главное, чтобы человек разглядел в нем перспективу.

Первым делом уточним, что понятие объекта инвестиции тесно переплетается с термином «актив». Не любая покупка будет считаться активом, а только та, которая сделает человека богаче. Активы принято разделять на внеоборотные и оборотные. Внеоборотные средства субъекты инвестирования используют в качестве немобильных средств, они характеризуются низкой степенью ликвидности и включают в себя, например, незавершенные объекты строительства, долгосрочные инвестиции, нематериальные блага. Гораздо более интересными субъекты считают оборотные, мобильные активы с высокой степенью ликвидности. К ним относятся живые деньги, краткосрочные вложения, запасы.

Как же понятие актива соотносится с объектами для инвестиций?

Финансовая аксиома говорит, что субъект бизнес-инвестирования должен быть активом. Если деньги вкладываются в то, что не является активом, но инвестор ошибочно считает иначе, в будущем вместо прибыли он получит провальный проект.

Субъекты делят активы для инвестиций на две большие группы:

  • с целью потребления
  • с целью извлечения дохода

Возьмем для примера объект недвижимого имущества, у инвестора есть возможность приобрести готовое жилье, трансформировать объект или построить его с нуля. Если в будущем он будет использоваться для производственного потребления, то стоит отнести его к первой группе, если планируется сдать его в аренду - то ко второй группе для получения дохода от обращения.

Классификация по ликвидности

Субъекты и объекты инвестирования неразрывно связаны с понятием ликвидности. Различают высоколиквидные и низколиквидные активы. Что же такое ликвидность? Она означает способность товара или услуги быть предоставленной по рыночной цене. Тут и качество актива и его востребованность - все то, что должен проанализировать инвестор перед принятием решения.

Если товар может быстро менять свою стоимость, он считается удобным для инвестирования, объекты такого рода можно найти на рынке ценных бумаг, это акции или валютные пары. Низколиквидные активы более стабильные, за день их цена, скорее всего, останется прежней, финансовые линейки выстраиваются на значительно более длительные периоды.

Инвестиции в долговые обязательства - более прибыльный вид вложений

Инвестирование в
недвижимость

Инвестирование в
акции компаний

Инвестирование
в банки

Инвестирование в
долговые обязательства

Классификация по целевому направлению

Выбор объекта предусматривает вхождение в определенную отрасль, для каждого инвестора такая отрасль может быть своей.

Данная классификация до сих пор находится в разработке и регулярно пополняется. Выделяют эксперты социальные (вложения в общество, социальные мероприятия, полезные для людей проекты, детские инвестиции), научные, экономические (вложения в биржу, помещение денег в банки) и многие другие инвестиции.

Цикл инвестирования: какие бывают объекты?

Инвесторы разделяют вложения в целостные предприятия и в отдельные производственные циклы.

Как известно, производство любого товара или предоставление услуги можно разделить на различные стадии. Возьмем для примера хлебопекарню, стадии между собой сильно обособлены, одно дело вкладывать деньги в зерновые культуры, другое - в цех, где будут выпекать готовую продукцию. На рынке присутствуют и те, и другие виды инвестиций.

Субъекты, объекты - по виду деятельности

Примечательно, что в сфере разновидностей инвестиций по виду деятельности принято использовать сразу две классификации.

  • Во-первых, активы разделяют на материальные, финансовые и нематериальные. В первую группу входят сделки по приобретению недвижимости, оборудования, машин, сооружений и других материальных ресурсов. Во второй находятся вложения капитала в акции, облигации, ценные бумаги - сделки на бирже. Наконец, третья группа посвящена приобретению прав пользования природными ресурсами, авторских прав и так далее.
  • Во-вторых, объекты делятся на реальные, финансовые и интеллектуальные.

Как видите, в связи с особенностями инвестиционной деятельности, классификация объектов для инвестирования находится в постоянной динамике. Эксперты стараются выделить отдельные характеристики активов, однако полный перечень возможных вариантов для вложения невозможно постичь. Главное условие перехода какого-либо объекта в инвестиционный объект - наличие перспективы, возможности извлечь из него финансовую выгоду. Такие объекты называются активами.

Субъекты и объекты - составляющие любой инвестиционной сделки. Их выбор лежит на плечах отдельно взятого инвестора. Неправильный выбор объекта для вложения может привести к провалу, поэтому финансисты столько внимания уделяют анализу тех или иных активов.

РЕФЕРАТ

На тему: « Основные участникиинвестиционного процесса в Украине»

Выполнила студентка

группы ФИК-301

Османова С.Э.

Проверила

Бекирова С.Э.

Симферополь 2013

Введение

1. Инвестиции, субъекты инвестиций - их правовая характеристика

2. Трактовка согласно закону субъектов инвестиционной деятельности

3. Субъекты инвестиционной деятельности

4. Основные участники инвестиционной деятельности

Заключение

Список использованных источников

Введение

Инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на микро- и макроуровнях, изучение поведения субъектов инвестиционной деятельности. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственно производства), производственной и социальной инфраструктур, что обеспечивается субъектами инвестиций.

Процесс инвестиций не может обойтись без субъектов инвестиций, их взаимодействия и взаимовыгодного сотрудничества.

Инвестиции, субъекты инвестиций - их правовая характеристика

Исследование проблем инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Конкретно в Украине все термины, связанные с инвестициями, стали употребляться относительно недавно. Поэтому, их уяснение является необходимым условием дальнейшего описания данной проблемы. .



Инвестиционная деятельность - это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций. .

Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме:

· инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, объединениями и обществами, а также общественными и религиозными организациями, другими юридическими лицами, основанными на коллективной собственности;

· государственного инвестирования;

· иностранного инвестирования;

· совместного инвестирования средств и ценностей гражданами и юридическими лицами Украины и иностранных государств.

Субъектами инвестиционной деятельности (инвесторами и участниками) могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранных государств, а также государства в лице правительств.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Инвесторы, по закону, могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также исполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Права у всех инвесторов, независимо от формы собственности, равны и размещение инвестиций в любые объекты является их неотъемлемым правом, охраняемым законом. .

Участники инвестиционной деятельности - граждане и юридические лица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основании поручения инвестора. .

Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций и привлекает для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе и путем организации конкурсов и торгов. Государство и должностные лица не имеют права вмешиваться в договорные отношения участников инвестиционной деятельности сверх своей компетенции. .

Инвестиционный цикл - комплекс мероприятий от момента принятия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционного проекта, в частности, например, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, принятие инвестиционных решений, планирование и проектирование, подготовка к строительству, строительство, выход на проектные показатели и режим окупаемости вложений. .

Инвестиционный процесс - ряд повторяющихся инвестиционных циклов. За последние годы в Украине значительно увеличилось число активных участников инвестиционного процесса. Из-за огромного количества появившихся финансовых посредников он сильно усложнен.

Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранных государств, а также государства. .

Участниками инвестиционной деятельности могут быть граждане или юридические лица Украины, других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основе поручения инвестора. .

Все субъекты инвестиционной деятельности независимо от формы собственности и хозяйствования имеют равные права касательно инвестиционной деятельности, если другое не предусмотрено законодательными актами Украины. Размещение инвестиций в любых объектах, кроме тех, инвестирование в которые запрещено или ограничено законом, другими актами законодательства Украины, признаётся неотъемлемым правом инвестора и охраняется законом. Инвестор самостоятельно определяет цели, направления, виды и объёмы инвестиции, привлекает для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе путём организации конкурсов и торгов. По решению инвестора право владения, использования и распоряжения инвестициями, а также результатами их исполнения могут быть переданы другим гражданам и юридическим лицам у порядке, установленным законом. Взаимоотношения при такой передаче прав регулируются ими самостоятельно и на основе договоров. .

Для инвестирования могут быть привлечены финансовые средства в форме кредита, выпуска в установленном законодательстве порядке ценных бумаг и займов. Имущество инвестора может быть использовано им для обеспечения его обязательств. В залог принимается только имущество, которое находится в собственности заёмщика или принадлежит ему на праве полного хозяйственного распоряжения, если другое не предусмотрено законодательными актами Украины. Заложенное имущество при нарушении заложенных обязательств может быть реализовано согласно действующему законодательству. .

Инвестор имеет право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, включая реинвестиции и торговые операции на территории Украины, согласно законодательным актам Украины. Для государственных предприятий, которые выступают инвесторами за пределами Украины и которым открыт ипотечный кредит, устанавливается гарантия по этим инвестициям со стороны государства.

Инвестор имеет право на приобретение необходимого ему имущества у граждан и юридических лиц непосредственно или через посредников по ценам и на условиях, которые определяются по договорённости сторон, если это не противоречит законодательству Украины, без ограничения объёма и номенклатуры. .

Инвестор в случае и порядке, установленных законодательством Украины, обязан: предоставить финансовым органам декларацию о объёмах и источниках осуществляемых им инвестиций; получить необходимое разрешение или соглашение соответствующих государственных органов и специальных служб на капитальное строительство; получить положительное комплексное заключение государственной экспертизы касательно соблюдения в инвестиционных программах и проектах строительства действующих нормативов по вопросам санитарного и эпидемического благополучия населения, экологии, охраны труда, энергосбережения, пожарной безопасности, мощности, надёжности и необходимой долговечности домов и сооружений, а также архитектурных требований.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны: соблюдать государственные нормы и стандарты, порядок установления которых определяется законодательством Украины; выполнять требования государственных органов и должностных лиц, которые предъявляются в рамках их компетенции; предоставлять в установленном порядке бухгалтерскую и статистическую отчетность; не допускать недобросовестной конкуренции и выполнять требования законодательства о защите экономической конкуренции; платить налоги, сборы (обязательные платежи) в размере и в порядке, определённых законами Украины. .

Для выполнения специальных видов работ, которые требуют соответствующей аттестации исполнителя, участники инвестиционной деятельности обязаны получить рецензию. перечень таких работ и порядок их лицензирования устанавливается Кабинетом Министров Украины.

Основным правовым документом который регулирует взаимоотношения между субъектами инвестиционной деятельности является договор. Составление договоров, выбор партнёра, определение обязательств, каких либо других условий хозяйственных взаимоотношений, которые не противоречат законодательству Украины, является исключительно компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. Вмешательство государственных органов и должностных лиц в реализацию договорных отношений между субъектами инвестиционной деятельности сверх своей компетенции не допускается. .

Правоотношения, которые возникают в процессе выполнения инвестиционной деятельности (реализации инвестиций) условно можно назвать инвестиционными правоотношениями. Инвестиционные правоотношения являются разновидностью хозяйственных отношений, которые имеют особенность связанную со спецификой инвестиционной деятельности как разновидностью хозяйственной деятельности.

Инвестиционные отношения непосредственно связаны с отношениями собственности, поскольку предусматривают владение, использование и распоряжении инвестициями и полученной в результате этого прибыли (доходом).

В зависимости от вида инвестиций (портфельные, финансовые или стратегические, внутренние или внешние) соответственно различают портфельных, финансовых и стратегических инвесторов, а также внутренних и иностранных. Кроме инвесторов участниками инвестиционных правоотношений могут выступать:

· Исполнители - субъекты хозяйствования, которые выполняют практические действия относительно реализации инвестиций (например, проектные строительные и другие организации, которые выполняют работы, изготавливают продукцию, предоставляют услуги, необходимые для реализации инвестиций);

· Банки и другие финансовые структуры, которые предоставляют средства для вложения инвестиций;

· Инвестиционные структуры, среди которых весомое место занимают инвестиционные фонды и инвестиционные компании, доверительные товарищества (выполняют роль финансовых посредников на рынке инвестиций);

· Органы государственного, отраслевого, межотраслевого т.е. хозяйственного управления (хозяйственные министерства и ведомства, хозяйственные объединения);

· Органы государственного регулирования в сфере инвестиционной деятельности. .

Различают еще и таких участников инвестиционных правоотношений, как получатель инвестиций (лицо, которое получило от инвестора в собственность или в пользование имущество, имущественные права и другие ценности, которые имеют рыночную стоимость, и использует их в собственной хозяйственной деятельности, включая дальнейшее инвестирование) и инвестиционный посредник (субъект предпринимательской деятельности, который на договорных основах получил от инвестора имущество, имущественные права и другие ценности для дальнейшего инвестирования). .

Инвестиционный фонд - это юридическое лицо, утвержденное в форме акционерного общества, исключительной деятельность которого является совместное инвестирование. Инвестиционный фонд осуществляет выпуск акций и вкладывает мобилизованные таким образом средства мелких инвесторов в другие ценные бумаги, которые приносят доход в форме процентов и повышения их курсовой разницы.

Инвестиционная компания - это торговец ценными бумагами, который кроме других видов деятельности, может привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии ценных бумаг и их размещения. .

Таким образом, в деятельности инвестиционных компаний и фондов много общего. Их основная цель - привлечение ресурсов за счет выпуска ценных бумаг и размещение этих ресурсов в ценные в ценные бумаги других эмитентов, т.е. эти институты действуют путем создания и использования паевых фондов. .

Инвестиционные фонды классифицируются в зависимости от формы их организации. В мировой практике различают две формы организации инвестиционных фондов: корпорации и доверительные товарищества. Корпоративные предприятия создают юридические и физические лица, которые объединяют свои средства в уставном фонде и создают аппарат управления. В последующем корпоративный инвестфонд через средства массовой информации привлекает средства других инвесторов (акционеров).

Заключение

Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане и юридические лица Украины и иностранных государств, а также государства.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вложении собственных, заёмных и привлечённых имущественных и интеллектуальных ценностей и объектов инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности.

Украина переживает сегодня, наверное, один из наиболее интересных и динамичных этапов своего развития. Несмотря на объективные и субъективные трудности становления независимого государства, ей удалось выйти из беспрецедентного экономического кризиса 1990-х годов и заложить предпосылки для стремительного экономического роста, который длиться уже почти 8 лет. Этот рост сопровождается опережающим повышением объемов промышленного производства, формированием современного сектора услуг, развитием инфраструктуры, расширением внешней торговли, увеличением бюджетных поступлений и улучшением жизненного уровня граждан. На сегодняшний день наше государство является одним из мировых лидеров в отрасли металлургии, химической промышленности, сельского хозяйства, энергетики, машиностроения, производства военной и специализированной техники, авиастроения и космических технологий, судостроения и т.д.

100 р бонус за первый заказ

Выберите тип работы Дипломная работа Курсовая работа Реферат Магистерская диссертация Отчёт по практике Статья Доклад Рецензия Контрольная работа Монография Решение задач Бизнес-план Ответы на вопросы Творческая работа Эссе Чертёж Сочинения Перевод Презентации Набор текста Другое Повышение уникальности текста Кандидатская диссертация Лабораторная работа Помощь on-line

Узнать цену

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций (инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность - Вложение инвестиций, инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Правомочные государственные органы могут прекратить или приостановить инвестиционную деятельность в случаях: признания инвестора банкротом; стихийных и иных бедствий, катастроф; введения чрезвычайного положения; если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, охраняемых законом прав и интересов граждан, юридических лиц и государства. Порядок возмещения ущерба участникам инвестиционной деятельности в этих случаях определяется законодательством Российской Федерации и республик в составе Российской Федерации. Финансирование инвестиционной деятельности может осуществляться за счет: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.); заемных финансовых средств инвесторов (банковские кредиты, облигационные займы и другие средства); привлечения финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, от паевых и других взносов участников организации и др.); средств, направляемых из федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов, из соответствующих внебюджетных фондов; иностранных инвестиций. Важное место в формировании источников финансирования инвестиционной деятельности занимают льготы по налогообложению хозяйствующих субъектов, осуществляющих соответствующие инвестиционные работы (капитальные вложения). Объектами инвестиционной деятельности являются: вновь создаваемые, модернизируемые (реконструируемые) или расширяемые основные капиталы (основные фонды) и оборотные капиталы (основные средства) во всех сферах и отраслях экономики; комплексы строящихся или реконструируемых объектов. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвестор, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности и др. Субъектами могут быть юридические и физические лица, иностранные и отечественные, индивидуальные, коллективные и институциональные инвесторы, инвестиционные институты, профессиональные участники рынка ценных бумаг, другие государства, а также международные организации. Инвесторы могут быть государственными и частными, индивидуальными и коллективными. Существуют также следующие типы инвесторов: консервативный, агрессивный и умеренный. Инвестор-консерватор - лицо, которое ограничивает инвестиционные риски определенной величиной, осуществляет вложения обычно на длительный срок, ориентируется на стабильный, непрерывный поток доходов от инвестиций. Для агрессивного типа характерно ограничение сроков инвестирования, максимизация доходности вложений, более высокие инвестиционные риски. Умеренный инвестор, как и агрессивный инвестор, также ориентируется на доход, но избегает высокорисковых, спекулятивных источников его получения и жестких временных рамок вложений. Выделяют также институциональных инвесторов. Это финансовые посредники, основной функцией которых является инвестирование средств в финансовые активы и финансовые инструменты. Объектами инвестиционной деятельности выступают реальные (физические) активы (здания, сооружения, оборудование), финансовые (денежные) и нематериальные активы. Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь созданные и модернизированные основные средства, целевые денежные вклады, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные права, а также права на интеллектуальную собственность, другие объекты собственности. Источниками финансирования деятельности инвесторов могут быть: собственные средства, такие как прибыль, амортизационные отчисления; заемные финансовые средства, например банковские и государственные кредиты, займы; привлеченные финансовые средства, например получаемые от продажи ценных бумаг; инвестиционные ассигнования из государственного или муниципального бюджета. Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия. Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Для сравнения рассмотрим, практику сложившеюся в некоторых индустриально развитых странах области формирования основных источников финансирования. Основными источниками финансирования инвестиций в индустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений. Они дополняются определенной долей доходов от продажи собственных ценных бумаг (акций и облигаций) и кредитов, полученных с рынка ссудного капитала. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов корпораций. В практике промышленно развитых стран (США, Канада, ЕЭС, Япония) его считают высоким, если доля собственных средств превышает 60 % от общего объема финансирования (внутреннего и внешнего) . Итак, международной практике для финансового обеспечения перспективных проектов используется следующие источники финансирования:- средства частных компаний (корпораций) и индивидуальных инвесторов;- возможности мирового фондового рынка;

Кредиты международных финансово-кредитных организаций (МВФ, Мирового банка, ЕБРР и др.);- кредиты международных экспортных агентств;- кредиты национальных коммерческих банков и т.д. Конечно, ни один из перечисленных источников не является единственно возможным и гарантированным для крупных и средних вложений в экономику России. Для многих крупных проектов целесообразно привлечение комбинированных (смешанных) источников финансирования. Это связано с тем, что в Российской Федерации пока не сформирован полнокровный рынок корпоративных ценных бумаг. Инвестиционный процесс ограничен глазным образом простым воспроизводством основного капитала. Он предполагает отвлечение значительной части валового внутреннего продукта (ВВП) от текущего потребления на цели накопления. Инвестиционные ресурсы исключаются из расширенного воспроизводства на весь период до ввода в действие производственных мощностей и объектов. В дальнейшем вложенные средства возвращаются инвестору в процессе эксплуатации объектов осуществленного инвестиционного проекта. Большая длительность инвестиционного цикла и высокая стоимость создаваемых объектов (результатов) инвестиционного проекта требует выделения специальных ресурсов (материалов, оборудования и др.), экономический оборот которых опосредуют денежные средства. Среди источников финансирования инвестиционной деятельности в РФ обычно выделяют:- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль; амортизационные отчисления; средства, выплачиваемые органами страхования в форме возмещения потерь от стихийных бедствий);- заемные средства (банковские кредиты, облигационные займы и др.);- привлеченные средства (средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал);- денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах);- средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РФ;- средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов займов, взносов в уставные (складочные) капиталы российских предприятий. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование) как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов). Необходимо отметить, что существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:- первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов;- видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;- возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;- амортизационной политики предприятия и др. Сущность амортизационной политики предприятия определяется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы амортизационных отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости основных производственных фондов (ускоренную амортизацию). Необходимо отметить, что из всех источников финансирования, собственные источники являются самыми надежными. Их недостаток заключается в том, что они могут быть использованы только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы собственных источников ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются также не только за счет собственных источников, но и заемных. Следующим источников финансирования инвестиционной деятельности являются заемные средства (кредитное финансирование) Источниками кредитного финансирования могут выступать: - кредит; - облигационные займы; - привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации). Под кредитом понимается ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента. Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны. К привлеченным средствам относятся средства, полученные от эмиссии акций, паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставной (складочный) капитал или акционерное финансирование. К подобным источникам финансирования могут прибегать акционерные общества и иные формы предприятий, предусматривающие внесение паев и иных взносов. Обычно акционерное финансирование используется для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение такого источника в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь большими объемами привлеченных ресурсов. Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках акционерного финансирования осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций. Следующий источник - денежные средства, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками (подрядчиками) в порядке долевого участия в строительстве объектов (проектно-изыскательных работах). Данный вид источника финансирования инвестиций можно охарактеризовать планомерным формированием специализированных фондов, которые в последствии используются в процессе создания, исполнения и ликвидации реальных проектов. Этот источник, как правило, носит временной характер, и прекращает свое существование после завершения всех проектных работ. Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в таких формах, как: - финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов; - финансирование в рамках целевых программ; - финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований. Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов. Утвержденные целевые программы могут осуществляться за счет: - средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;- внебюджетных средств (взносы участников реализации программ; целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтересованных в осуществлении программ; кредиты банков, средства фондов и общественных объединений, заинтересованных в реализации программ и другие поступления);- специальных фондов, специально создаваемых для осуществления целевых программ. Источниками специальных фондов являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий и организаций, средства бюджетов субъектов РФ, средства внебюджетных фондов федеральных органов исполнительной власти;- средств иностранных инвесторов. Иностранные инвесторы могут финансировать целевые программы на основе долевого участия. Привлечение иностранного капитала к реализации программных мероприятий осуществляется в соответствии с законодательством об иностранных инвестициях; - кредитов. Источником финансирования целевых программ могут являться инвестиционные и конверсионные кредиты, а также целевые кредиты банков под государственные кредиты. Оформление и предоставление государственных гарантий на выдачу кредита осуществляет Минфин РФ. Государственные гарантии выдаются коммерческим банкам под конкретные объекты программных мероприятий. Еще одним источником финансирования инвестиционной деятельности является финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований. Необходимо также отметить, что предприятия нашей страны привлекают иностранный капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

1.Понятие инвестиций.
2.Структура и формы инвестиций.
3.Источники финансирования инвестиций.

1. Понятие инвестиций.

Следовательно, инвестиции это не только вложения в расширение основных фондов, но и затраты пополнение и формирование оборотных средств предприятий. Долгосрочные вложения капитала в объекты хозяйственной деятельности оправданы только тогда, когда они способствуют получению прибыли и достигается социальный эффект.
Согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятель­ности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капи­тальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ, инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной де­ятельности в целях получения прибыли и (или) достижения ино­го полезного эффекта.
Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (ос­новные средства), в том числе затраты финансовых, трудовых и материальных ресурсов:
– на новое строительство, расширение, реконструкцию, техни­ческое перевооружение действующих предприятий;
– на приобретение машин, оборудования, инструмента;
– на проектно-изыскательские работы;
– на другие затраты.
Однако, среди ученных нет однозначно сложившегося мнения по поводу определения понятия инвестиций, так имеются следующие различные понятия инвестиций:
Прежде всего следует различать понятия инвестиции, ориентированное на событие и ориен­тированное на поток платежей и принятие решений.
1. С точки зрения ориентации на событие
Инвестиция - это вложение финансовых средств для приобрете­ния материального имущества (машин, зданий, запасов), нематери­ального имущества (патентов, лицензий) или финансового имущества (участие в других предприятиях, ценных бумаг).
Это определение имеет следующие недостатки:
не выделяются финансовые последствия использования вложен­ных средств;
не выделяются конкретные временные моменты денежных вып­лат и поступлений и, следовательно, не учитываются временные про­межутки между расходами и доходами, которые обусловлены данным использованием финансовых средств.
2. С точки зрения ориентации на поток платежей и принятие решений
Инвестиция - это предпринимательское мероприятие или деятель­ность, которая связана в различные моменты времени 1=1,2,..., Т с платежами В и поступлениями П,. Поток платежей инвестиций харак­теризуется, как правило:
- избытком платежей или отрицательным нетто-платежом (Н^ = П, -В <0) в начале инвестиционного проекта
- избытком поступлений или положительным нетто-платежом Ц - В^ >0) в более поздние моменты времени.
Поток платежей инвестиции оказывает влияние на достижение поставленных предпринимательских целей (в первую очередь максимальное увеличение прибыли). Понятие инвестиции включает необходимость принятия решений по выбору вариантов действий, которые связаны с ее потоком платежей.
Для понимания современной теории инвестиций важно знать понятие субъект инвестиций, и учитывать различие между инвестиционным объектом и инвестиционным про­ектом.
Субъектом инвестиций является организация, использующая инвестиции для развития своего производства, внедрения и вы­пуска новой продукции или иных аналогичных целей.
Основными субъектами инвестиционной деятельности явля­ются инвесторы, заказчики, исполнители работ и пользователи объектов. Инвестором называется субъект, осуществляющий вло­жения собственных, заемных или привлеченных средств, обеспе­чивающий их целевое использование. Заказчик - субъект, непо­средственно реализующий проект, осуществляющий для этого все необходимые действия в пределах прав, предоставленных инвес­тором. Функции заказчика может осуществлять сам инвестор. Пользователями объектов могут быть любые юридические и фи­зические лица, а также государственные и муниципальные пред­приятия, иностранные государства и международные организа­ции, для которых создается объект инвестиционной деятельнос­ти и пользование которым закреплено в договоре с инвестором. Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собствен­ников или владельцев средств, вкладываемых в объекты предпри­нимательской деятельности, их взаимодействие в процессе реа­лизации инвестиционного проекта, а также в распределении до­ходов от последующей реализации инвестиционного проекта.
Инвестор обладает правом самостоятельно определять объе­мы, характер инвестиций, контролировать их целевое использо­вание, владеть, пользоваться и распоряжаться результатом реали­зации инвестиционного проекта.
Инвестиционный объект - это экономический товар, который приобретается в рамках инвестиций в виде предпринимательской дея­тельности с предоставленными финансовыми средствами для дости­жения предпринимательских целей.
Под объ­ектами инвестиций понимают:
строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприя­тия, здания, сооружения, предназначенные для производства новых товаров и услуг;
комплексы строящихся реконструируемых объектов, ориен­тированных на решение одной задачи (программы), в этом слу­чае под объектом инвестирования понимается программа феде­рального, регионального или иного уровня;
производство новых изделий, услуг на имеющихся производ­ственных площадях в рамках действующих производств и орга­низаций.
Инвестировать можно как полный на­учно-технический и производственный цикл (наука-техника-производство), так и его элементы (стадии): научные иссле­дования, проектно-конструкторские работы, расширение или ре­конструкцию действующего производства, организацию нового про­изводства или выпуск новой продукции и т.д.
Объекты инвестиций различают по:
масштабам проекта;
направленности проектов (коммерческая, социальная, связанная с госу­дарственными интересами и т.д.);
характеру и содержанию инвестиционного цикла (все этапы жизненного цикла или только отдельные этапы);
характеру и степени участия государства (государственные капитало­вложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы учас­тия);
степени и особенностям окупаемости вложенных средств.

2. Структура и формы инвестиций.

При разработке инвестиционных проектов используются сле­дующие формы инвестиций:
денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, обо­ротные средства, паи и доли в уставном капитале, ценные бу­маги);
здания, сооружения, машины, оборудование, измерительная и испытательная аппаратура, оснастка, инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее лик­видностью;
имущественные права, оцениваемые, как правило, в денеж­ных эквивалентах (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности, патенты на изобретения, образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертифи­каты на продукцию и технологию, права землепользователя и др.).
Различаются капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных и оборотных фондов, и портфельные инвестиции - помещение средств в финансовые активы.
Капиталообразующие инвестиции (затраты) определяются как сумма средств, необходимых для строительства, расширения, ре­конструкции или технического перевооружения предприятия, ос­нащения его оборудованием, а также затрат на подготовку капи­тального строительства и прироста оборотных средств, необхо­димых для нормального функционирования предприятия.
Наряду с приведенной выше классификацией, установленной Методическими рекомендациями по оценке эффективности ин­вестиционных проектов и отбору их для инвестирования, в эко­номической литературе существуют и другие подходы к класси­фикации инвестиций. Например, инвестиции рекомендуется подразделять на финансовые, реальные (прямые) и интеллекту­альные. Финансовые инвестиции - вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством. Реальные инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой-либо продукции, предо­ставление каких-либо услуг, вложения в основной или оборотный капитал. Реальные инвестиции - это вложения капитала с целью прироста материально-производственных запасов, воспроизводства основных фондов. Реальные инвестиции называются капитальными вложениями. В системе национальных счетов под реальными инвестициями понимаются вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных средств. Интеллектуальными инвестициями являются вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские научные разработки, лицензии, ноу-хау и др.
Реальные инвестиции состоят из двух частей. Первая из них - это инвестиции в основной капитал, т. е. новое строительство, расширение, реконструкция и техническое перевооружение пред­приятия, приобретение вновь произведенных капитальных благ, таких, как производственное оборудование, компьютеры, здания производственного назначения. Вторая часть - инвестиции в то­варно-материальные запасы, которые представляют собой накоп­ление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных товаров. Коммерческие товарно-материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе, они также необходимы, как и капитал в форме оборудования и зданий про­изводственного назначения.
В сельскохозяйственном производстве инвестиции подразделяются на следующие направления:
- замена устаревшего и изношенного оборудования;
- внедрение новой технологии и применение современной техники и оборудования;
- расширение производства сельскохозяйственной продукции
- развитие новых видов производств.
Формирование инвестиций в сельское хозяйство осуществляется на экономической основе с учетом быстроты возврата вложенных средств. А это возможно лишь при условии увеличения производства высококачественной продукции и снижения ее себестоимости.
Инвестиции прямо связаны с получением дополнительного чистого дохода и с сокращением срока окупаемости вложений. Чем меньше срок окупаемости, тем больше стимулов к инвестициям, так как при длительном возврате средств вследствие инвестиционных процессов происходит обесценивание затраченых ресурсов. Кроме того, полученный чистый доход от производства продукции может быть вложен в новое производство.
Без оживления инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве невозможно преодоление спада производства, достижения финансовой стабилизации и подъема экономики отрасли.
Инвестиции подразделяются на общие и чистые. Последние представляют собой разницу между капитальными вложениями и суммой амортизационных отчислений. Они показывают, сколько требуется вложить дополнительных средств при эффективном использовании собственных ресурсов. Чистые инвестиции можно рассчитатъ по формуле:
Ич=Кв–А,
где Кв – размер капитальных вложений в отрасль, руб.;
А – сумма амортизационных отчислений от износа основных фондов, руб;
Эффективное использование инвести­ций во многом достигается при обос­новании последовательности их приме­нения. Анализ инвестиций позволяет выявить необходимость первоочередных направлений вложений по наиболее важным объектам и производствам.

3. Источники финансирования инвестиций.

Источниками инвестиций являются:
1. Собственные финансовые средства - прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховы­ми органами в виде возмещения за ущерб, иные виды активов - основные фонды, земельные участки, промышленная собствен­ность, и привлеченные средства - средства от продажи акций, бла­готворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышесто­ящими холдинговыми и акционерными компаниями, промыш-ленно-финансовыми группами на безвозмездной основе.
2. Ассигнования из федерального, регионального и местного бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предостав­ляемые на безвозмездной основе.
3. Иностранные инвестиции - финансовое или иное участие в уставном капитале совместных предприятий, а также прямые вло­жения (в денежной форме) международных организаций и фи­нансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц.
4. Различные формы заемных средств - кредиты, предостав­ляемые государством на возвратной основе, кредиты иностран­ных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и дру­гих институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.
Первые три группы источников образуют собственный капи­тал субъекта инвестиций. Суммы, привлеченные по этим источ­никам извне, не подлежат возврату.
Четвертая группа источников образует заемный капитал субъ­екта инвестиций. Эти средства необходимо вернуть на заранее оп­ределенных условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставив­шие средства по этим каналам, в доходах от реализации инвести­ционного проекта, как правило, не участвуют.
Чем больше срок кредита, тем Сложнее обеспечить эф­фективность инвестиционного проекта.
Формы и методы финансирования инвестиционных проек­тов отличаются значительным разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск акций, приобретение кре­дита, лизинговое финансирование, ипотечные ссуды и т.д.
Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий использования различных альтернативных схем и форм финансирования. Например, важно соблюдать правильное соотношение между долгосроч­ной задолженностью и акционерным капиталом, поскольку чем выше доля заемных средств, тем больше сумма, выпла­чиваемая в виде процентов.
Используемая финансовая схема должна:
обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объем инвестиций;
действовать в направлении оптимизации структуры инве­стиций и налоговых платежей;
обеспечивать снижение капитальных затрат и риска про­екта;
обеспечивать баланс между объемом привлеченных фи­нансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли,

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Российский Государственный Торгово-Экономический Университет

Факультет Ресторанно-гостиничного бизнеса и услуг

Кафедра ЭКОНОМИКИ НЕДВИЖИМОСТИ

Контрольная Работа

По дисциплине «Экономическая оценка инвестиций »

Выполнила: студентка 5 курса

заочной формы обучения

Абалова О.К

Проверила: ст.пр. Позднякова Н.Ф.

Москва.2010

Теоретическая часть

Тема 1.

Инвестиции, субъекты и объекты инвестирования; инвестиционная деятельность: понятие, источники и их характеристика

Введение

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса, структурных сдвигов в народном хозяйстве, обеспечения технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.

Многие специалисты считают, что сегодня в нашей стране у населения скопилось порядка 100 млрд. долларов США, хранимые дома. Необходимо заставить эти финансовые сбережения работать на экономику государства. Основными участниками процесса вовлечения средств граждан в экономику, через кредитный механизм, являются банки и Банк России, как регулирующий орган.

Нам необходимо понимать общие понятия об инвестициях: субъекты, объекты, источники финансирования и правовое регулирование. Именно эти понятия я и рассмотрю в данной контрольной работе.

1. Общее понятие инвестиций; субъекты и объекты инвестирования .

Инвестиции – это то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций – это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций – это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

Понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товаро-материальные запасы и т.д.).

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, ибо, в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

Следующее, не менее важное определение, уточняющее сущ­ность инвестиций - это инвестиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность - это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государ­ства по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность может осуществляться в форме:

    инвестирования, осуществляемого гражданами, негосу­дарственными предприятиями, хозяйственными ассоциа­циями, объединениями и обществами, а также общест­венными и религиозными организациями, другими юриди­ческими лицами, основанными на коллективной собст­венности;

    государственного инвестирования;

    иностранного инвестирования;

    совместного инвестирования средств и ценностей граж­данами и юридическими лицами Украины и иностранных государств.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных заемных или привлеченных средств в форме инвестиции и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

Органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами

Граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица

Иностранные физические и юридические лица государства и международные организации

Возможно объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченными инвестора осуществить реализацию инвестиционного проекта не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними. Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения пользова­ния и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочии ус­тановленных указанным договором и в соответствии с действующим законодательством.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инве­сторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности могут совмещать функции двух или нескольких участников

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые, модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Физические и юридические лица могут осуществлять инвестиционную деятельность за рубежом в соответствии с законодательством РФ иностранных государств и международными соглашениями.

Инвестор самостоятельно определяет объемы направления размеры и эффективность инвестиций, и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно, конкурсной основе, в том числе, через торги подряда физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций

Законодательством РФ и субъектов РФ могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения оперативного управления или участия инвестора в доходах от эксплуатации этих объектов.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, кото­рые принимают решение о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Участники инвестиционной деятельности - граждане и юридические лица других государств, которые обеспечивают реализацию инвестиций как исполнители заказов или на основании поручения инвестора.

Инвестор определяет цели, направления и объемы инвестиций и привлекает для их реализации на договорной основе любых участников инвестиционной деятельности, в том числе и путем организации конкурсов и торгов.

Инвестиционный цикл - комплекс мероприятий от момента принятия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционного проекта, в частности, например, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, принятие инвестиционных решений, планирование и проектирование, подготовка к строительству, строительство, выход на проектные показатели и режим окупаемости вложений.

Инвестиционный цикл состоит из трех основных периодов:

1.Прединвестиционная фаза.

2.Фаза инвестиций - собственно затраты, вложения средств.

3.Эксплутационная фаза - возмещение затраченных средств.

Инвестиционный процесс - ряд повторяющихся инвестиционных циклов.

Инвестиционным комплексом называется система предприятий и организаций, выполняющих в производстве функцию создания необходимых недвижимых основных фондов, достаточных для деятельности предприятий и организаций всех отраслей народного хозяйства. В состав инвестиционного комплекса входят:

    Инвесторы - вкладчики капитала.

    Промышленности и предприятия, связанные с производством и поставкой предметов для инвестиционного комплекса (создание основных фондов, поставка, строительство).

    Инвестиционные банки.

    Рыночная инфраструктура инвестиционного комплекса.

    Органы государственного регулирования рыночных отношений в инвестиционном комплексе.

2. Источники финансирования инвестиционной деятельности

Структура источников инвестиций представлена на рисунке

Рис. 1.1 Структура источников инвестиций

К собственным источникам инвестиций относятся:

    амортизационные отчисления;

    отчисления от прибыли на нужды инвестирования;

    суммы, выплачен­ные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;

    иные виды активов (основные фонды, земельные участки, про­мышленная собственность в виде патентов, программных продук­тов, торговых марок и т. п.).

В состав привлеченных средств входит:

    средства, полученные в результате выпуска предприятием и продажи акций;

    средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акцио­нерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;

    ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предо­ставляемые на безвозмездной основе;

    благотворительные и другие аналогичные взносы.

К заемным источникам инвестиций относятся:

    иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансо­вого или иного материального и нематериального участия в устав­ном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и фи­нансовых институтов, государств, предприятий и организаций раз­личных форм собственности и частных лиц;

    различные формы заемных средств, в том числе кредиты, пре­доставляемые государством и фондами поддержки предприниматель­ства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кре­диты банков и других институциональных инвесторов (инвестици­онных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фон­дов), других предприятий, векселя и другие средства;

    эмиссия облигаций;

В настоящее время использование собственных средств в качестве источника инвестиций доступно только сравнительно крупным, устойчиво работающим предприятиям, а их немного. Как правило, это предприятия-монополисты со стабильным или расширяющимся рынком сбыта. Амортизация в качестве источника инвестирования, даже в условиях переоценки основных фондов, не играет заметной роли. А в связи с тем, что в последнее время темпы инфляции неуклонно возрастают, их роль уменьшается еще больше.

Сравнительно новый источник финансирования - прибыль от непрофильных видов деятельности, особенно для предприятий, которые возникли еще в начале перестройки в форме кооперативов или малых предприятий, основная деятельность которых связана с производством (часто наукоемкой продукции). Такие предприятия пытаются торгово-посреднической деятельностью заработать средства для расширения основной деятельности. Однако большинство таких предприятий ликвидируются тем или иным образом, оставшиеся либо полностью переходят к коммерческой деятельности, либо продолжают заниматься чаще всего торговлей, в том числе внешней. Примером непрофильной деятельности может послужить фондовая биржа, которая будучи не в состоянии покрывать свои расходы сбором от сделок (так как оборот по биржевым сделкам с ценными бумагами мал), основной доход получает от проведения бизнес-школ и семинаров.

Естественно, что при недостатке собственных средств основное внимание предприятий устремлено на возможности привлечения внешних инвесторов и инвестиционных ресурсов. Здесь для каждого предприятия актуальным становится проблема привлечения иностранных инвесторов и, в первую очередь, разработки инвестиционных проектов.

3.Нормативно-правовая основа инвестиционной деятельности в РФ

Согласно ЗАКОНУ ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РСФСР (в ред. Федеральных законов от 19.06.1995 N 89-ФЗ, от 10.01.2003 N 15-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 25.02.1999 N 39-ФЗ). "Об иностранных инвестициях в РСФСР" и Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, технологии, оборудование, лицензии, кредиты, имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других законодательно определенных норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Важнейшими стимулами развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление им налоговых и таможенных льгот.

Защита инвестиций гарантируется законом независимо от форм собственности. При этом всем инвесторам обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями: инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы; применение таких мер, возможно, лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, включая упущенную выгоду; инвестиции могут быть застрахованы.

В целях обеспечения стабильности прав инвесторов законом установлено, что соответствующие положения принимаемых законодательных актов, ограничивающие эти права, не могут вводиться в действие ранее, чем через год с момента их опубликования. Для иностранных и совместных предприятий Указом Президента РФ от 27 сентября 1993 г. N 1466 этот срок увеличен до трех лет. Кроме того, установлено, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов могут быть введены только законами Российской Федерации и указами Президента, нормативные акты местных органов власти, ущемляющие права инвесторов, не подлежат применению. Поскольку правовых гарантий не всегда бывает достаточно, возникает необходимость в создании специальных организаций, обеспечивающих исполнение законодательных норм.

Указом Президента РФ от 2 февраля 1993 г. N 184 образована Государственная инвестиционная корпорация, которая может выступать гарантом иностранным и отечественным инвесторам. Взнос государства в уставном фонде корпорации составляет более 1 млрд. долларов США. Также для обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам корпорации выделено 50 млн. долларов США и 200 млрд. рублей. Не менее значительные финансовые гарантии предоставлены постановлением Правительства РФ от 23 мая 1994 г. N 507. По эмиссионным обязательствам Инвестиционного финансового консорциума, участниками которого являются крупнейшие банки России, предусмотрены государственные гарантии общим объемом 800 млрд. рублей. При этом средства, привлеченные в результате выпуска консорциумом ценных бумаг, направляются на финансирование инвестиционных проектов, а также на формирование резервного и страхового фондов, на которые будет обращаться первоочередное взыскание. Указом Президента РФ от 26 февраля 1993 г. N 282 признано необходимым участие российской стороны в учреждении Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков.

Закон об иностранных инвестициях предусматривает ряд таможенных льгот: имущество, ввозимое в качестве вклада в уставный фонд, предназначенное для собственного материального производства или ввозимое иностранными работниками для собственных нужд, освобождается от взимания импортных пошлин; предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, и совместные предприятия, в уставном фонде которых иностранные инвестиции составляют более 30 процентов, вправе без лицензий экспортировать продукцию собственного производства и импортировать продукцию для собственных нужд; валютная выручка указанных предприятий от экспорта собственной продукции остается полностью в их распоряжении. Указом Президента РФ от 10 июня 1994 г. N 1199 установлено, что предприятия, ввозящие оборудование (кроме подакцизных), предназначенные для производственного развития предприятий, по контрактам, заключенным до 1 января 1993 г., освобождаются в 1994 году от уплаты НДС и спецналога.

С выходом Указа Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1928 определилось новое направление в государственной инвестиционной политике - финансовое участие государства в частных инвестиционных проектах. Указом предусматривается ежегодное выделение капитальных вложений на финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов при условии размещения этих средств на конкурсных началах. Право на участие в конкурсе имеют проекты, по которым инвестор вкладывает не менее 80% собственных и заемных средств, включая иностранные инвестиции, при этом собственные средства инвестора должны составлять не менее 20%. Частные инвесторы приобретают право собственности на созданные объекты и производства в соответствии с долей вложенных средств.

Указом Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1929 введено понятие финансового лизинга как вида предпринимательской деятельности, направленного на инвестирование временно свободных или привлеченных средств в имущество, передаваемое по договору физическим и юридическим лицам на определенный срок.

Заключение

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как на макро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Литература:

    Антипова О. К вопросу о понятии термина "инвестиции": семасиологический и экономический аспект // Юридический мир. – 2005. - №9.

    Антипова О. Инвестиции: Правовое содержание понятия // Юридический мир. – 2005. - № 12.

    Богатырев А.Г. Инвестиционное право. – М., 2006. – С. 272.

    Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. – М., 2005. – С. 462.

    Вельяминов Г.М. Основы международного экономического права. – М., 2006. – С. 73.

Практическая часть

Задание 3. Нарисуйте график зависимости расходов и доходов инвестора от времени. По горизонтальной оси – годы, по вертикальной – доходы и расходы. Такой график будет означать цикл инвестиций. При этом он должен состоять из трех участков:

    инвестирование производственных затрат (осуществляется вложение денег получения дохода, например, идет строительство нового производства на средства инвестора);

    возврат вложенного капитала, период окупаемости вложений (производство и продажа продукции осуществляются);

    получение дохода (последующий период после окончания срока окупаемости).

Дайте необходимые пояснения построенного графика и цикла инвестиций.

1.Экономическая оценка инвестиций

I этап – инвестирование производственных затрат;

II этап – возврат вложенного капитала;

III этап – получение доходов.

Соотношение длительности этих периодов определяет эффективность инвестиционных мероприятий.

Чем больше отношение (III этап)/(I этап+II этап), тем выше эффективность инвестиционных мероприятий.

I этап отражает инвестирование производственных затрат. При этом расходы инвестора увеличиваются. Если проект прибыльный, то во II этапе вложенные средства начинают возвращаться. После того как все инвестиции окупились, наступает III этап, в котором инвестор получает доход от деятельности.



Похожие статьи