2.4 Анализ показателей рентабельности страховой компании

Рентабельность показывает, какую прибыль получает страховщик с каждого рубля страховых платежей и увязывает размер прибыли как источника финансовых ресурсов с объемом выполненной работы по формированию страхового фонда.

Для проведения анализа рентабельности страховой деятельности необходимо рассчитать следующие показатели по данным отчета о прибылях и убытках страховой организации.

1) коэффициент убыточности

К уб.н = Стр.(100-112)/(010+080)=(2448760-65865)/(5275+6257583)=0,38

К уб.к = Стр.(100-112)/(010+080)= (2587789-54025)/(1312+5338695)=0,47

Повышение показателя свидетельствует об увеличении убыточности и снижении рентабельности страховой компании.

2) коэффициент доли перестраховщиков

К д.п..н =Стр.(012+082)/(010+080)=(40+1512688)/(5275+6257583)=0,24

К д.п..к =Стр.(012+082)/(010+080)=(39+921671)/(1312+5338695)=0,17

Снижение показателя говорит об уменьшении перестраховочных операций.

3) коэффициент расходов

К расх.н =Стр.(050+160)/(010+080)=(569+846237)/ (5275+6257583)=0,13

К расх.к =Стр.(050+160)/(010+080)=(96+476697)/ (1312+5338695)=0,09

Показатель говорит о том, что доля расходов страховщика в страховых доходах снизилась.

4) коэффициент уровня доходов по инвестициям

К у.д.и.н =Стр.(020+180-(060+190))/(010+080) =(233+341033-

(69+101180))/(5275+6257583)=0,04

К у.д.и.к =Стр.(020+180-(060+190))/(010+080)

=(97+449846-(71+328035)/ (1312+5338695)=0,02

Уменьшение показателя свидетельствует об уменьшении доходности от инвестирования.

5) коэффициент эффективности инвестиционной деятельности

К эф.н =Стр.((180+120)-(060+190))/(120+130)=

=(341033+(-164705))-(69+101180))/(17044827+8292348)= 0,003

К эф.к =Стр.((180+120)-(060+190))/(120+130)=

=((449846+70375)-(71+328035))/(16588792+9343224)= 0,01

Увеличение коэффициента говорит об улучшении инвестиционных проектов, что свидетельствует о повышении рентабельности.

6) коэффициент рентабельности

К общ. =1+ К у.д.и.к – (К уб.к + К эф.к + К расх.к)

на начало = 1+0,04-(0,38+0,003+0,13)=0,53

на конец = 1+0,02-(0,547+0,01+0,09)=0,45

Коэффициент больше 0, значит деятельность компании рентабельна

7) коэффициент рентабельности капитала

К р.к. н = Пн/СК=218361/5783010=0,04

К р.к. к = Пн/СК=134333/8958757=0,01

В динамике видно, что рентабельность капитала за отчетный период снизилась.

8) коэффициент рентабельности страховой деятельности

К р.с.д.н = Пн/РВД=218361/(-846237-569)= - 0,26

К р.с.д.к = Пн/РВД = 134333/(-476697-96)= - 0,28

Изменение показателя говорит о том, что эффективность деятельности компании за отчетный период возросла.

2.5 Анализ деловой активности страховой компании

Стабильность финансового положения компании обусловлена главным образом деловой активностью. Оценивая динамику основных показателей необходимо сопоставить темпы их изменения. Наиболее оптимальным является следующее соотношение:

Т Пн > Т Р > Т А >100%,

0,6 >0,85>1,06

где Т Пн > Т Р > Т А – темпы изменения соответственно прибыли до налогообложения, объема реализации, суммы активов.

В данном случае мы видим, что соотношение не является оптимальным, так как прибыль уменьшилась.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты характеризующие деловую активность страховой организации:

1) коэффициент оборачиваемости активов:

К оа.н =ПСП/А=Стр.(10+80)/активы=(5275+6257583)/26114083=0,24

К оа.к =ПСП/А=Стр.(10+80)/активы=(1312+5338695)/27601114=0,19

где ПСП- страховые премии- нетто перестрахование.

Понижение показателя говорит об ухудшении эффективности оборачиваемости активов.

2) коэффициент оборачиваемости собственного капитала

К ск.н =ПСП/СК=Стр.(10+80)/СК==(5275+6257583)/5783010=1,08

К ск.к =ПСП/СК=Стр.(10+80)/СК=(1312+5338695)/8958757=0,6

Уменьшение показателя говорит о снижении эффективности оборачиваемости собственного капитала.

3). оборачиваемость инвестируемых активов

К иа.н =ДИ/(И+ФВ)=стр.(20+180)/стр.б.(120+130)

=(233+341033)/ (17044827+8292348)=0,01

К иа.к =ДИ/(И+ФВ)= стр.(20+180)/стр.б.(120+130)

= (97+449846)/ (16588792+9343224)=0,02

где ДИ- доходы по инвестициям,

И– инвестиции,

ФВ- финансовые вложения.

Оборачиваемость инвестируемых активов в динамике увеличивается, соответственно увеличивается и деловая активность.

Финансовое состояние предприятия не может быть выражено каким-либо одним показателем. Оно характеризуется рядом показателей, каждый из которых отражает лишь конкретную сторону финансовой деятельности, и цельное суждение об этом можно получить, только оценивая всю совокупность частных показателей.

В распоряжении аналитика имеется множество специальных инструментов, основанных на специфической финансовой отчетности или ее составляющих. Целью анализа бухгалтерской отчетности является определение финансовой состоятельности предприятия и его финансовых результатов, а также выявление путей повышения эффективности бизнеса.

Такие специфические инструменты анализа включают анализ движения денежных средств, информацию отчетности о колебаниях валового дохода и т. д. Так как решить все проблемы сразу нельзя, комплексный анализ представляет собой не единичный акт, а сложный многофазовый процесс, совокупность исследовательских шагов в поисках оптимального результата.

Анализ финансового состояния охватывает различные виды анализа, с тем чтобы достоверно оценить сложившееся финансовое положение хозяйствующего субъекта и выявить причины, вызвавшие его, а также указать на имеющиеся возможности и резервы улучшения финансового состояния.

Анализируя данное предприятие, можно говорить о многих недостатках в стратегии развития компании. Положительно можно отметить увеличение свободных денежных средств и собственного капитала. Также наблюдается повышение финансовой устойчивости и рост резервного потенциала страховой компании. В отрицательных моментах необходимо отметить снижение рентабельности и доходности от инвестиций. Недостаточно эффективная перестраховочная защита и чрезмерная зависимость от надежности перестраховщиков свидетельствуют о неправильной политике в отношении деятельности и развития перестрахования.

В целом, компанию можно считать рентабельной, имеющей перспективы развития, и на данный период времени - платежеспособной, что является ключевым показателем деятельности предприятия. Но нельзя забывать о необходимости вовремя исправлять ошибки.

Для повышения финансовой устойчивости необходимо направлять часть прибыли на увеличение собственного капитала.

Уменьшению потребности в заемном капитале способствует и ускорение оборачиваемости капитала.

При анализе финансового состояния исследуемой компании следует обратить внимание на факторы, характеризующие ее финансовую устойчивость и нормальное финансовое состояние, обеспечивающее достижение цели деятельности предприятия, при этом особо тщательно проверить наличие признаков банкротства, которыми, в частности, являются следующие моменты:

1) невозможность своевременно погасить долги по причинам:

Повторяющихся операционных убытков;

Финансирования за счет просроченной кредиторской задолженности;

Долгосрочного финансирования за счет краткосрочных средств;

Недостатка собственных оборотных средств;

Низких показателей ликвидности;

Увеличения отношения кредиторской задолженности к собственному капиталу;

Ухудшения отношений с банками;

2) невозможность продолжать коммерческую деятельность;

Из-за потери ключевого персонала;

Из-за снижения уровня материальных запасов и др.;

3) отсутствие средств для выплаты заработной платы персоналу;

4) превышение обязательств исследуемых предприятий над его имуществом

в связи с неудовлетворительной структурой баланса, т. е. по причине низкой степени ликвидности и т. д.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо:

Увеличить собственные оборотные средства;

Снизить текущие финансовые потребности.

В свою очередь, для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

Нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);

Внедрить долгосрочные заимствования. Долгосрочный кредит имеет

свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

Соответственно для уменьшения текущих финансовых потребностей

необходимо:

Снизить дебиторскую задолженность. Сокращая длительность отсрочек платежей, однако, надо стараться не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование. Необходимо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек.

Если длительность отсрочек конкурентов короче, то можно попробовать укоротить свои. Оценивая свои нынешние отсрочки, следует выяснить, чему способствуют длительные отсрочки платежей: приросту оборота или увеличению убытков? Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета. Полезно найти возможность повысить эффективность взаимодействия собственных коммерческих и финансовых служб, с тем чтобы оперативно прекратить продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим товар;

Увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчета.

Также для развития компании возможна необходимость изменения стратегической линии и политики предприятия.

Заключение

В конкурентной экономической среде руководству предприятия, для определения максимально объективной оценки экономической информации и использования ее для своевременного принятия управленческих решений, необходима качественная обработка финансовой информации о состоянии предприятия. Такую обработку экономической информации, которую формируют по данным учета и бухгалтерской отчетности, проводят на основе использования методики финансового анализа.

Большинство специалистов и предпринимателей России до сих пор не научились достаточно широко использовать результаты финансового анализа. Бухгалтерия целью своей основной работы считает финансовую отчетность. Однако сам бухгалтерский учет считает поставщиком информации для анализа, а не самоцелью.

Результаты проведения финансового анализа могут быть полезными для большого круга пользователей. Вместе с тем, перестройка экономики требует новых подходов к оценке его методик. Исторически сложилось так, что с переходом к рыночным отношениям финансовый анализ быстро был усвоен теоретически и преобразован в изолированную прикладную дисциплину. Однако алгоритм его проведения в разных вариантах составляет основу методов работы многих субъектов предпринимательства и государственных контролирующих органов.

Список литературы

1. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскнна А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М. : Проспект, 2009.

2. http://www.reglament.net

3. Ермасов С.В., Ермасова Н.Б. Страхование: учебник, 2008

4. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. Москва: Аудит, ЮНИТИ, 2007

5. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. Москва: Финансы, ЮНИТИ, 2007

Следующий относительный показатель, характеризующий результативность деятельности, - показатель рентабельности.

Прибыльность или убыточность деятельности страховой компании определяется при помощи показателей рентабельности. Кроме того, показатели рентабельности основных видов деятельности позволяют определить степень влияния их на общий финансовый результат компании страховой и инвестиционной деятельности.

По данным отчета о прибылях и убытках можно рассчитать и проанализировать динамику рентабельности активов страховой деятельности организации, а также рентабельности всего капитала и собственных средств.

В данную группу входят показатели эффективности деятельности компании, отражающие отношение результата от деятельности (прибыль, убыток) к произведенным затратам либо к обороту компании. Показатели рентабельности могут иметь как положительное значение (показатели прибыльности), так и отрицательное значение (показатели убыточности).

В процессе анализа рассчитываются и анализируются следующие показатели рентабельности:

чистая рентабельность -

Чистая прибыль / Страховая премия за период

Чистая рентабельность организации рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к сбору страховой премии. Следовательно, на этот показатель рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода и размер страховой премии;

рентабельность страховой деятельности -

Технический результат от страховой деятельности / Страховая премия за период

Технический результат определяется как разность между доходами и расходами, относящимися к рассматриваемому виду деятельности.

Показатель рентабельности отражает эффективность страховой деятельности по отношению к обороту. По-существу, это рентабельность продаж. Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации страховых услуг. Заметим, что наличие отрицательного значения по данному показателю закономерно по страхованию жизни, так как часть обязательств по страхованию жизни (по норме доходности) должна выполняться за счет инвестиционного дохода.

Отрицательный результат по страхованию иному, чем страхование жизни, может быть связан со значительным ростом состоявшихся убытков, завышением расходов на ведение дела, политикой компании, направленной на занижение тарифов при росте эффективности инвестиционной деятельности, и др.;

рентабельность страховой деятельности с учетом инвестиционного дохода -

Технический результат от страховой и инвестиционной деятельности / Страховая премия за период

Данный показатель отражает эффективность оборота в сфере страховой деятельности с учетом результата от инвестиционной деятельности компании. При эффективной деятельности компании показатель должен иметь положительное значение.

Более результативными показателями в данной группе являются показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала;

рентабельность активов –

Чистая прибыль / Средняя величина активов

Данный показатель отражает эффективность использования совокупного капитала компании (собственного и заемного).

Введем множитель

Страховая премия за период / Страховая премия за период

в формулу рентабельности активов. После преобразования формула рентабельности активов примет следующий вид:

(Чистая прибыль / Страховая премия за период)
*
(Страховая премия за период / Средняя величина активов)

Чистая рентабельность * Оборачиваемость активов.

Таким образом, рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж (рентабельности страховой деятельности) и росте объема реализации, при опережающем увеличении стоимости активов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). При неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж;

рентабельность собственного капитала -

Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала

Этот показатель рентабельности отражает эффективность по отношению к вложенным в компанию и капитализированным средствам. Показатель рентабельности собственного капитала позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования ().

Показатели рентабельности деятельности страховой организации за 2005 - 2006 гг.

Показатель			Изменение
Чистая прибыль, тыс. руб.
Страховая премия за период, тыс. руб.
Технический результат от страховой деятельности, тыс. руб.
Технический результат от страховой и инвестиционной деятельности, тыс. руб.
Средняя величина активов, тыс. руб.
Средняя величина собственного ка­питала, тыс. руб.
Чистая рентабельность, %
Рентабельность страховой деятель­ности, %
Рентабельность страховой деятель­ности с учетом инвестиционного до­хода, %
Рентабельность активов, %
Рентабельность собственного капи­тала, %

Анализ рентабельности показал, что за изучаемый период деятельность организации была прибыльной, так как все показатели рентабельности (кроме рентабельности страховой деятельности) повысились. Чистая прибыль возросла на 2402 тыс. руб. (4900 - 2498). В 2005 г. технический результат от страховой деятельности составил 2290 тыс. руб. (прибыль), а в 2006 г. - 430 тыс. руб. (убыток). Снижение технического результата составило 2720 тыс. руб. (2290 + 430).

Благодаря полученным доходам по инвестициям в 2006 г. получена прибыль по результатам деятельности страховой компании в сумме 424 тыс. руб., что значительно ниже результата за 2005 г. (3750 тыс. руб.).

По итогам 2006 г. увеличилась прибыль от страховой деятельности, но показатели рентабельности ухудшились. Рентабельность страховой деятельности в 2006 г. составила 0,6% против 2,2% в 2005 г., а с учетом инвестиций также 0,6% вместо 3,5% в 2005 г. По сравнению с 2005 г. повысилась эффективность использования собственного капитала компании. Рентабельность собственного капитала повысилась с 14,2% в 2005 г. до 23,5% в 2006 г. и остается выше рентабельности активов (7,8%).

По причине увеличения прибыли по сравнению с 2005 г. в компании в 2006 г. наметилась тенденция повышения рентабельности собственного капитала.

По причине повышения чистой рентабельности активов (на 4,9 пункта) и незначительного роста оборачиваемости активов (на 0,9 пункта (см. табл. 3.4) рентабельность активов повысилась и составила 7,8%.

Информация проведенного анализа позволяет сделать выводы о необходимости внесения некоторых, весьма необходимых корректировок по управлению страховым бизнесом.

Прежде всего, следует внести изменения в политику компании по инвестированию страховых резервов и наладить систему оперативного внутреннего контроля за уровнем и составом управленческих расходов, выяснить причину их резкого увеличения за три анализируемых года, найти возможности их сокращения в части необоснованности административных, представительских и других расходов.

Страховщики — одни из самых рентабельных российских компаний. К такому выводу пришли специалисты Аналитического кредитного рейтингового агентство (АКРА). Как отмечается в исследовании агентства, рентабельность капитала страховых организаций (return on equity, RoE) до налогов в 2016 и 2015 годах составляла 24 и 28% соответственно. Для сравнения: в банковском сегменте в указанные периоды данный показатель достигал 14 и 3%, а в экономике в среднем — 13 и 11%.

Хотя показатель рентабельности капитала страховых организаций оказался ниже того, что было год назад, доход на капитал остается достаточно высоким, подогревая интерес инвесторов к рынку, пишут в АКРА.

Страховые компании выигрывают от умеренно-жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Высокую рентабельность сектора поддерживают рост в новых сегментах страхования и высокие реальные процентные ставки, позволяющие получать доход от размещения средств. Чистые убытки в сегменте non-life (виды страхования, отличные от страхования жизни) снизились с 61% (в 2014-2015 годах) до 53% в прошлом году, отмечается в исследовании.

Однако с точки зрения страховых компаний, ситуация выглядит совсем иначе.

Нельзя не признать, что у страховщиков с инвестиционной точки зрения выдалось два удачных года, в частности, за счет того, что снизилась убыточность автострахования на фоне повышения тарифов и увеличились доходы от страхования жизни, признает управляющий директор Национального рейтингового агентства, исполнительный директор АЦ «Институт страхования» .

«Однако это не говорит о том, что ситуация в отрасли стабильная, никакой очереди из инвесторов, желающих купить страховые компании, не стоит, все понимают, что в секторе накапливаются риски», — отмечает он.

В частности, по словам эксперта, значительную прибыль от страхового бизнеса получают в основном кэптивные страховые компании, аффилированные с банками. Остальные игроки сталкиваются сейчас с ростом убыточности ОСАГО.

Как заявил недавно президент Российского союза автостраховщиков (РСА) , значительный ущерб рынку ОСАГО наносит деятельность мошенников, взыскивающих немалые суммы через суд.

«В первом полугодии отмечена негативная тенденция — неравное соотношение между страховыми и нестраховыми выплатами в пользу последних, то есть непрофильных для компаний выплат. Их практически на 1 млрд больше, чем тех, которые делаются в отношении поврежденного имущества. Это говорит о предпринимательском интересе к деньгам, которые пошли на выплаты не потребителям, а недобросовестным посредникам и мошенникам», — отмечал Юргенс.

В частности, по данным РСА, объем страховых выплат компаний по суду в первом полугодии 2017 года составил 7,9 млрд рублей, а нестраховых — 8,7 млрд рублей. При этом в первом полугодии 2016 года объем страховых выплат через суд составил 5,8 млрд рублей, нестраховых — 5,6 млрд рублей.

В АКРА также отмечают, что в ближайшее время страховщиков ожидает снижение рентабельности капитала из-за роста убыточности в ОСАГО. В то же время в агентстве считают, что позитивное влияние на RoE страховщиков поможет развитию сектора страхования жизни.

Таким образом, по итогам 2017 года рентабельность капитала окажется достаточно высокой (около 20%), что будет способствовать поддержанию интереса инвесторов к сектору, полагают в АКРА.

Убыточность ОСАГО не окажет разрушительного негативного эффекта на деятельность страховщиков. Страховые компании вовремя «подстраховались» и создали большую линейку продуктов для людей, которые не могут, например, покупать классическое КАСКО за 100 000+ рублей, зато могут купить себе франшизу, которая будет стоить в несколько раз меньше, но будет для человека комфортна, отмечает ведущий аналитик Amarkets .

По его словам, значительный рост наблюдается в сегменте страхования жизни, страховок, которые привязаны к инвестиционным решениям. Во время падения ставок по депозитам такие продукты становятся более популярными, добавляет он.

По мнению генерального директора компании «ФинЭкспертиза» , денежно-кредитная политика, ставящая своей целью таргетирование инфляции, делает стоимость заемных ресурсов достаточно дорогой.

В такой ситуации высокий уровень рентабельности возникает в секторах экономики, обладающих большими запасами капиталов. Данные АКРА очень хорошо иллюстрируют именно эту тенденцию, считает она.

Страховые компании с запасами капиталов более 2 млрд показывают рентабельность в 24%. В банковском секторе по итогам первого квартала 2017 года топ-5 кредитных организаций по величине активов имеют рентабельность в 19%, а Top 20 — 11%.

«Если говорить о предприятиях реального сектора экономики, то стоимость привлечения заемных ресурсов для них по-прежнему высока», — констатирует эксперт.

Оценка рентабельности страховых операций российских страховых организаций

Недостаточная капитализация большинства российских страховых обществ в условиях быстрого роста показателей полученных страховых премий заставляют страховщиков прилагать большие усилия к поиску новых инвесторов или увеличения инвестиций в страховой бизнес со стороны современных акционеров. И в том и в другом случае неизбежно возникает вопрос об окупаемости этих вложений, т.е. насколько страхование, как вид предпринимательской деятельности и бизнеса, оправдывает инвестиционные ожидания, в какой мере страхование привлекательно для инвестора по сравнению с другими направлениями потенциальных инвестиций. Наша попытка определить инвестиционную привлекательность страхового бизнеса основана на экономическом анализе результатов деятельности ведущих страховых организаций страны. К сожалению, глубокого, фокусного анализа эффективности деятельности отдельных страховых обществ провести не удается из-за недоступности необходимых экономических показателей деятельности страховщиков.

Как правило, основным финансовым показателем результатов деятельности отрасли экономики или отдельного экономического субъекта является показатель прибыли. Однако, как любой абсолютный показатель, этот показатель не позволяет сравнить результаты деятельности субъектов рынка, работающих в одном виде бизнеса, так же как и различные виды предпринимательской деятельности, между собой. Для целей сравнения целесообразно использовать ряд относительных показателей, к числу которых в страховании относят показатель комбинированной убыточности, показатель рентабельности страховых операций и показатель рентабельности капитала страховой организации.

1. Анализ показателя убыточности страховых операций

Для оценки результатов страховых операций российских страховщиков, как правило, используют один относительный показатель — убыточности страховых операций, рассчитываемый как отношение страховых выплат в текущем финансовом году к полученной страховой премии в течение финансового года.

Рассмотрим, как «ведет себя» показатель убыточности под влиянием отдельных факторов, используя Обзор Интерфакс «Крупнейшие страховые компании России. Итоги 2001 года».

По результатам 2001 г. показатель убыточности страховых операций по страхованию иному, чем страхование жизни, составлял 21,1% (стр. 2.11/стр. 2.3 консолидированного отчета), по результатам операций за 2002 г. (по данным Минфина РФ за 2002 г.) — 27,01%, в том числе по страхованию имущества — 16,3%, по страхованию от несчастных случаев и ДМС — 61,7%, по страхованию ответственности — 14,7%.

В зарубежной практике для анализа убыточности страховых операций достаточно часто используют показатель комбинированной убыточности, учитывающий помимо страховых выплат также и расходы страховщика по ведению страховых операций. При включении этого показателя в расчеты мы получим, что показатель комбинированной убыточности страховых организаций по операциям страхования иного, чем страхование жизни, составил в 2001 г. около 30% (распределяя совокупные расходы по ведению страховых операций пропорционально размеру полученной страховой премии по страхованию иному, чем страхование жизни).

Если предположить, что расходы, связанные с проведением операций страхования жизни, возможно исключить или установить в размере 10%, поскольку, по различным оценкам, до 90% премий по страхованию жизни приходится на договоры, заключенные в целях налоговой оптимизации, то показатель комбинированной убыточности по страхованию иному, чем страхование жизни, составит 32%.

При анализе показателей убыточности страховых операций необходимо методологически правильно относить расходы, т.е. страховые выплаты, и доходы к анализируемому финансовому году. Это требует корректировки выплат с учетом ранее сформированных в предшествующие годы резервов убытков, а также, принимая во внимание порядок расчета резерва незаработанной премии, сумму полученных страховых премий скорректировать с учетом размера резерва незаработанной премии за анализируемый год.

Если с учетом краткосрочного характера страховых обязательств по большинству договоров страхования в портфеле российских страховщиков можно пренебречь изменением резерва убытков, так как его доля остается относительно стабильной согласно данным отчета, то резерв незаработанной премии может внести существенные корректировки в оценку текущей убыточности. Особенно это влияние может быть велико в условиях активно растущего рынка России. По результатам 2001 г., например, это означает, что из показателя страховой премии по страхованию иному, чем страхование жизни, следует исключить 27 млрд руб. (стр. 1.25 Консолидированного баланса, далее — КБ). Следовательно, показатель комбинированной убыточности по страхованию иному, чем страхование жизни, составлял в 2001 г. 44%.

Если для финансового анализа годовой бухгалтерской отчетности этого показателя достаточно, то для оценки финансовых результатов страховой деятельности и правильности определения страховых тарифов необходимо применять иные методические приемы. Например, понятно, что в текущем финансовом году финансовые результаты, полученные страховыми организациями от страховых операций, определяются под влиянием нескольких факторов: страховой премии, полученной по договорам, заключенным в текущем году; страховой премии, заработанной по договорам, заключенным в предыдущие годы; страховых выплат, произведенных по договорам, заключенным в текущем году; страховых выплат, произведенных в текущем году по договорам, заключенным в предыдущие годы.

Для того чтобы определить реальные финансовые результаты от страховых операций в каком-либо отчетном периоде, необходимо сформировать массив экономических показателей, в том числе заработанной премии, страховых выплат, расходов по урегулированию убытков, административных и иных управленческих расходов, по, так называемому, году подписания или заключения договора страхования (underwriting year basic). Основанием для такого подхода является тот факт, что по договорам, заключенным в текущем отчетном периоде, страховые случаи, а следовательно, и страховые выплаты будут происходить и в будущем отчетном периоде, зачастую же и в следующем после будущего отчетного периода, поскольку по различным причинам период урегулирования убытков может быть достаточно продолжительным.

Несмотря на условность приведенного , он достаточно показателен, чтобы иллюстрировать реальное развитие убыточности. По результатам первого года проведения страховых операций страховщик имеет очень оптимистичный результат — убыточность в размере 43,3%. Однако реальный результат, основанный на совокупном показателе выплат и расходов за все годы, отнесенном к полученной страховой премии в отчетном периоде, превышает 100%. Это означает, что при прочих равных условиях заключение договоров страхования на условиях, установленных в отчетном периоде (страховой тариф, страховое покрытие, исключения из страхового покрытия и пр.), невыгодно страховой организации и приносит андеррайтерский убыток, а не ожидаемую прибыль. Понятно, что анализ этих показателей требует кропотливого актуарного анализа и составление таких статистических массивов данных требует от страховщика ведения специального аналитического учета. В то же время менеджмент страховщика, принимая управленческие решения в условиях некорректной информации о результатах страховых операций, существенно ухудшает прогнозируемые результаты. Очевидно, что, принимая инвестиционные решения, этот фактор должен учесть инвестор.

Приведенный ранее показатель комбинированной убыточности крупнейших российских страховых организаций рассчитан на основе брутто-показателей движения финансовых средств страховщиков по страхованию иному, чем страхование жизни, т.е. без учета влияния перестрахования на результаты страховых операций.

Если примем во внимание операции по перестрахованию и соответствующим образом скорректируем доходы (уменьшив их на величину перестраховочных премий, уплаченных перестраховщикам — стр. 2.13. Консолидированный Отчет о прибылях и убытках, далее — КО.) и расходы (уменьшив выплаты на величину участия перестраховщиков в страховых выплатах — стр. 2.5 КО), то нетто-показатель комбинированной убыточности составит 99,4%. Иными словами, прибыль до налогообложения от страховых операций составляет чуть больше 5 коп. На 100 руб. премий.

Поскольку мы оперируем средними показателями по рынку страхования иного, чем страхование жизни, понятно, что его отдельные сегменты (предположительно — страхование автотранспорта) могут иметь значительно худшие показатели убыточности страховых операций.

К сожалению, в отсутствие показателей финансовой отчетности провести аналогичные оценочные расчеты показателя комбинированной убыточности за 2002 г. не представляется возможным. Однако крайне мала вероятность их улучшения, поскольку нарастание страховых выплат происходит опережающими темпами по сравнению с ростом страховых премий по отраслям страхования иным, чем страхование жизни. В частности, по страхованию имущества темпы роста страховых выплат в 2002 г. превысили темпы роста страховых премий в этой отрасли на 15,9 пунктов, по страхованию ответственности — на 56,7 пунктов, по страхованию от несчастных случаев и ДМС — на 38,2 пункта. При допущении, что показатель расходов по ведению страховых операций составляет около 12% (по обобщенным данным российских страховщиков), то при сохранении отмеченных темпов (по страхованию имущества — через 4 года, по страхованию ответственности — через 1,5 года, по страхованию от несчастных случаев и ДМС — через 2,5), даже при самых «легкомысленных» подходах к оценке, страховщики столкнутся с проблемой фактической убыточности страховых операций на основе календарного года.

Во всяком случае, из практики анализа результатов, например, моторного перестрахования, которое проводит Кельнское перестраховочное общество с российскими клиентами, мы можем с известной долей уверенности сказать, что если убыточность, рассчитанная по году заключения договора (Underwriting Year Basic), по результатам первого года составляет 30%, то совокупный результат операций по году заключения договора составит около 90%. Если же этот показатель превышает 50%, то почти наверняка совокупный результат превысит 110%.

Таким образом, в зависимости от методологии, используемой при оценке такого простого показателя, как убыточность, возможна существенная вариативность получаемых результатов.

2. Показатель рентабельности капитала страховых организаций, или рентабельность чистых активов

Показатель рентабельности капитала страховых организаций, или рентабельность чистых активов, пока не используется финансовыми аналитиками на российском рынке.

Используя показатели российского учета и упомянутые данные Интерфакса, мы получаем, что рентабельность капитала в целом по балансу 135 крупнейших страховщиков составляла в 2001 г. в среднем — 17,8%, а рентабельность оплаченного уставного капитала — 25%.

Если использовать показатель прибыли после налогообложения, то показатели составят 13,5% и 19,1%.

Однако в практике зарубежных страховых компаний принято анализировать и другой показатель — рентабельности капитала только на основе результатов страховых операций, исключив полученный инвестиционный доход.

В соответствии с данными 2001 г., совокупный инвестиционный доход составил 18,4 млрд руб., при совокупном показателе прибыли страховых организаций 4,3 млрд руб. Соответственно, используя консолидированные показатели учета по 135 крупнейшим страховым компаниям, страховщики зафиксировали не прибыль от проведения страховых операций, а убыток в размере 14,1 млрд руб.

3. Рентабельность страховых операций

3.1 Существующие методы оценки рентабельности

Назовем некоторые общие показатели, используемые для анализа рентабельности и применяемые независимо от вида и направления экономической деятельности.

Рентабельность (profitability) производства определяется как отношение балансовой прибыли к среднегодовой суммарной стоимости основных фондов и нормируемых оборотных средств. (Энциклопедия предпринимателя, С.-Петербург, 1994, с. 237).

Рентабельность продукции (работ, услуг) — отношение балансовой прибыли к себестоимости продукции (работ, услуг). (Там же, с. 237).

Рентабельность — показатель прибыли на используемый капитал, т.е. отношение балансовой прибыли к стоимости уставного капитала компании (Р.Кох, Менеджмент и финансы от А до Я. — М., Питер, с.314).

Рентабельность товарной линии (product line profitability) — анализ величины дохода (с учетом полных издержек), который компания получает от реализации каждой производимой линии услуг, т.е. отношение прибыли от реализации услуг конкретного вида к полным издержкам на производство услуги (Там же).

Рентабельность продаж (ROS) — операционная прибыль компании после налогообложения, отнесенная к выручке (объему продаж). (Там же).

Рентабельность отдельных видов продукции — прибыль, отнесенная к себестоимости (затратам) производства. (Финансы, РЭА, М., 2001, с. 204)

Рентабельность оборота (продаж) — прибыль, отнесенная к выручке от реализации (Там же).

Рентабельность страховых операций — отношение суммы прибыли по какому-либо виду страхования к годовой сумме платежей по какому-либо виду страхования или страховым операциям в целом. (Экономика и страхование, словарь, с.375).

Рентабельность продукции — отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости. (Большой экономический словарь. — М., Фонд «Правовая культура», 1994, с. 345).

Рентабельность страховых операций — отношение суммы прибыли к общей сумме страховых платежей. (Там же.). Аналогичное определение дано А.П.Архиповым и В.Б.Гомелля (Основы страхового дела, учебное пособие для вузов, с. 144, М., Маркет ДС, 2002).

Рентабельность по виду страхования определяется путем сопоставления прибыли, полученной от соответствующего вида страхования, со страховой суммой или с величиной поступивших взносов по этому виду страхования. (Основы страховой деятельности, под. редакцией проф. Федоровой Т.А. — М., БЕК, с. 637).

Рентабельность выручки страховой — страховые взносы за минусом страховых выплат. (ОФГ, И.Рубин, Страхование в России оценка и прогнозы, 11.10.2002).

Итак, можно констатировать отсутствие общепринятого подхода к расчету показателя рентабельности страховых операций, особенно по отдельным видам страховых услуг. И в этом должна состоять задача бизнес-аналитиков, финансовых менеджеров в компаниях, страховой науки.

Общая методика оценки показателя рентабельности производства предполагает отнесение прибыли к затратам на производство, в страховании — к сумме поступивших взносов. Следовательно, в общем случае показатель рентабельности отражает доход, полученный на совершенные затраты, тогда как для страхования — долю прибыли в составе доходов. Такой подход нельзя считать верным для целей расчета показателей рентабельности страховых операций.

Не отражает рентабельности страховых операций и показатель, рассчитанный как разница между поступлениями страховой премии и страховыми выплатами. Как показатель абсолютный, а не относительный он характеризует лишь фактический арифметический результат. Более того, этот показатель не учитывает изменения убытков и незаработанной премии, расходов страховщика, результатов перестрахования и потому возможности его использования для целей экономического анализа в страховании крайне ограничены.

Требует методологического решения вопрос о составе затрат страховщика для целей определения рентабельности страховых операций. Совокупные расходы страховщика в соответствии с требованиями составления отчета о прибылях и убытках включают как расходы на ведение дел и управленческие расходы, так и расходы, связанные со страховыми выплатами, а также изменение страховых резервов. Использование такого обобщенного показателя расходов, хотя и в большей степени будет соответствовать общепринятым методологическим, в меньшей мере отражает эффективность затрат страховой организации на ведение страховых операций. Если принять во внимание, что затраты на организацию страховых операций включают расходы на ведение дел, управленческие и прочие расходы, то отнесение прибыли к рассчитанному таким образом показателю позволят более точно оценить рентабельность и эффективность расходов, связанных с организацией и ведением страховых операций. Очевидно, что для различных целей финансового анализа могут использоваться оба показателя рентабельности.

Необходимыми показателями рентабельности страховых организаций можно считать рентабельность:

Капитала (ROE), рассчитываемую как отношение прибыли к уставному капиталу или собственным средствам компании;

Страховых операций в целом по компании, в отношении отраслевого деления (страхование жизни и страхование иное, чем страхование жизни; или личное страхование, имущественное страхование и страхование ответственности), рассчитываемую как отношение прибыли к затратам (расходы по ведению страховых операций, управленческие и прочие расходы, изменение размера страховых резервов) страховой организации в целом и по отраслям страхования;

Страховых операций по отдельным видам страхования, рассчитываемую как отношение прибыли к затратам (расходы по ведению страховых операций, управленческие и прочие расходы, изменение размера страховых резервов) страховщика по отдельным видам страхования.

Методологически для расчета показателей рентабельности каждого вида страхования необходима постановка детального учета затрат и показателей получаемого дохода и прибыли для компании по видам страхования и по видам бизнеса. При анализе состава затрат страховщика можно видеть две главные проблемы: (1) распределение общих административных, управленческих и иных расходов, таких как содержание менеджмента, отдела перестрахования, IT, отдела кадров и прочих «общих» подразделений, между различными видами страхования, и/или конкретными страховыми услугами и (2) правильная оценка резервов и их изменения.

В отсутствие такого учета и анализа провести реальную оценку рентабельности вида страхования практически не представляется возможным.
Рентабельность страховых операций в целом по страховому рынку или страховой компании

Итак, общая прибыль страховщиков в 2001 г. составляла 4,3 млрд руб. (стр.2.24 КО). Расходы, согласно консолидированному отчету о прибылях и убытках, без учета расходов на страховые выплаты и изменения размера страховых резервов, — 202,1 млрд руб. (стр. 2.15+2.16+2.17 КО). Соответственно показатель рентабельности составлял 2,1%.

По страхованию иному, чем страхование жизни, выделив прибыль по страхованию иному, чем страхование жизни, пропорционально доле премий в общем показателе страховых премий полученных, — 2,1%.

Приняв в расчет показатель прибыли после налогообложения, получим показатель рентабельности страховых операций по страхованию nonlife 1,7%.

Из зарубежной практики известна проблема недостаточности страховых резервов — главного фактора, уменьшающего операционную прибыль страховщиков. Такие дополнительные расходы могут достигать сотен миллионов долларов США в год для крупнейших международных страховщиков. Для России эта проблема, пока не самая актуальная, поскольку главной причиной недостатка резервов является увеличение средств на покрытие убытков по видам страхования с длинным периодом развития убытков, так называемый, long-tail business. Тем не менее, учитывая развитие показателей убыточности, можно предположить, что недостаток резервов составляет 25-30%. Для оценки рентабельности страховых операций уменьшение прибыли на величину «недооцененных резервов» означало бы снижение показателя до уровня 1,3%.

Все изложенное побуждает утверждать следующее:

1. Страховой рынок нуждается в обобщении статистической информации, характеризующей результаты проведения страховых операций в необходимой детализации по видам страхования. При отсутствии таких данных менеджмент страховщиков лишен возможности принимать решения об адекватности страховых тарифов и реальности результатов страхования в отдельных секторах страхового рынка. При подготовке и обработке статистической информации необходимо использовать отчетные данные не только по календарному финансовому году, но и по году заключения договора страхования (Underwriting year basic), поскольку только такая группировка может позволить проанализировать и сделать вывод о достаточности размера резервов и тарифов.

В большинстве зарубежных стран такая статистика обобщается союзом страховых организаций.

2. Страховые организации, менеджмент, акционеры и инвесторы пока не в состоянии проанализировать рентабельность отдельных видов страхования. Для этого необходимо введение внутрикорпоративного учета затрат по видам страхования и соответствующее определение («разнесение») доходов. При отсутствии такого учета и отчетности менеджмент лишен возможности принимать необходимые оперативные решения о повышении (понижении) цен на страховые услуги, экономии затрат, введении дополнительных исключений из страхового покрытия и пр.

Важным элементом такого учета и контроля затрат является постановка системы расчета страховых резервов в страховой компании, особенно резервов произошедших, но не заявленных убытков.

3. Особое значение перечисленные опасения и необходимость постановки статистического и корпоративного внутривидового учета могут иметь для проведения обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств. В частности, отсутствие структурированной информации, скорректированной при необходимости с использованием актуарных методов, не позволит страховщикам своевременно убедить Правительство РФ в необходимости изменения страховых тарифов и/или условий страхования, может поставить под угрозу банкротства крупнейшие страховые организации России.

К.Е. ТУРБИНА,
доктор экономических наук, директор Представительства в Москве Кельнского перестраховочного общества GeneralCologne Re

Эффективность страховых операций П Э с.о можно опре­делить как отношение технического результата к нетто-премии:

Где ВС - выручка страховщика или технический результат по операциям страхования (стр. 010-стр. 030; стр. 080-стр. 110, ф.№2);

СП н - нетто-премии (стр. 010; стр. 080, ф. № 2).

Значение ПЭ с.о должно быть больше 15%.

Для оценки эффективности политики страховой компании рассчитывается показатель рентабельности страховых операций на рубль собственного капитала (ПР с к). Это, по сути, модифицированная формула Дюпона, где чистая прибыль соотносится с собственным капиталом:

. (46)

При анализе финансово-экономической ситуации в страховой компании используется показатель рентабельности страховых операций в расчете на рубль себестоимости. Под себестоимостью, как отмечалось, понимается отношение расходов страховщика (сумма страховых выплат, отчислений в страховые резервы и расходов на ведение дела) к объему страховой премии. Отношение чистой прибыли к себестои­мости - это устаревший показатель страховой деятельности, который был применим в условиях плановой экономики. В современных условиях чаще соотносят чистую прибыль с объемом страховых взносов, получая значение рентабельности страховых операций на рубль страховых взносов (ПР с.о):

, (47)

Где ^ ЧП - чистая прибыль (стр. 300, ф. № 2);

СП - объем страховых премий (стр. 011, стр. 081, ф. № 2).

Полученные значения рентабельности показывают, какой доход в течение года получал страховщик с 1 руб. собственного капитала или с 1 руб. страховой премии, но в любом случае видно, что формирование рентабельности происходило под влиянием результата страховых операций.

^

ТЕМА 2.7. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

2.7.1. Финансовый результат деятельности страховщиков. Его экономическая природа

В рыночных условиях повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их деятельности, по достижению высоких финансовых резуль­татов. Рассматривая значимость и важность этого направле­ния финансового анализа для страховых организаций, остано­вимся прежде всего на экономической природе финансового результата.

^ Финансовый результат страховой организации - экономический итог финансово-хозяйственной деятельности страховщика за отчетный период в форме прибыли или убытка, отражающий успех или неудачу бизнеса, как в количествен­ном, так и в качественном выражении..

Конечный финансовый результат деятельности страхов­щиков слагается из доходов от проведения страховых, инвестиционных и финансовых операций, уменьшенных на сумму расходов по всем названным операциям. Финансовый результат (прибыль или убыток) является обобщающим ка­чественным показателем деятельности страховой организации.

В условиях рынка страховщики осуществляют не только страховые операции, но и ряд других операций, свойственных любому хозяйствующему субъекту. Таким образом, финансо­вый результат деятельности страховой организации представляет собой совокупный итог страховых, инвестиционных, финансовых и других операций. И следовательно, полноценный анализ финансового результата предполагает изучение результатов каждого вида деятельности страховщика и факторов, влияющих на них, что должно найти отражение в системе показателей финансового состояния страховщика.

Анализ финансовых результатов деятельности страхов­щика позволяет не только подвести итоги его работы за этот отчетный период, но и определить перспективы его развития. Положительный финансовый результат способствует повыше­нию потенциала страховой организации, ее финансовой устой­чивости, поскольку часть полученной прибыли может быть направлена на увеличение размера собственного капитала. Отрицательный финансовый результат означает, как правило, уменьшение величины собственных средств, за счет которых обычно покрываются убытки. В последнем случае важно понять, с чем связаны убытки - или со случайным стечением обстоятельств (например, с более высокой по сравнению со среднестатистической величиной страховых выплат), или это закономерность, и необходимо принять определенные меры (повышения тарифных ставок, изменения структуры страхо­вого портфеля, корректировки инвестиционной политики и т.п.).

Анализ финансовых результатов позволяет выявить причинно-следственную связь изменений основных показа­телей финансовой устойчивости с технологией страхового процесса, осуществляемой тем или иным страховщиком. Следует отметить, что воздействие отдельных факторов часто происходит достаточно сложным путем. Так, инфляция, обесценивая обязательства, способствует повышению пла­тежеспособности, а обесценивая собственные средства, -пони­жению платежеспособности. Общее воздействие на платеже­способность будет зависеть от соотношения собственных средств и обязательств. При этом важно учесть воздействие инфляции на расходы по ведению дела, прибыль, рост собственных средств, на обусловленное ею изменение спроса на страховые услуги, объем операций и т.д. Ту же сложность и опосредованность воздействия можно видеть на примере финансового результата деятельности страховой организации, который сам формируется под влиянием разнообразных факторов внешнего и внутреннего порядка и четко проявляется при особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль страховщиками.

При подведении итогов хозяйственной деятельности страховой организации финансовый результат определяется за один год, при оценке эквивалентности страховщика и страхователя - за тот период, который был принят за основу при расчете тарифа. Финансовый результат (прибыль или убыток) страховой организации выявляется путем сопоставления доходов и расходов страховщика.

^ Доходом страховщика называется совокупная сумма денежных поступлений на его счета в результате осуществле­ния им страховой и иной не запрещенной законодательством деятельности. К расходам страховой организации относятся затраты, связанные с осуществлением ее деятельности по видам операций. Определение доходов и расходов страховых организаций регламентируется ст. 293 и 294 гл. 25 Налогового кодекса РФ. Так, в соответствии со ст. 293 Налогового кодекса РФ, к доходам страховых организаций относятся:

^ 1. Доходы от страховой деятельности:

Страховые премии (взносы) по договорам страхования, сострахования и перестрахования. При этом страховые премии (взносы) по договорам сострахования включаются в состав доходов страховщика (состраховщика) только в размере его до­ли страховой премии, установленной в договоре сострахования;

Суммы уменьшения (возврата) страховых резервов, образованных в предыдущие отчетные периоды с учетом изменения доли перестраховщиков в страховых резервах;

Вознаграждения и тантьемы (форма вознаграждения страховщика со стороны перестраховщика) по договорам перестрахования;

Вознаграждения от страховщиков по договорам сострахования;

Суммы возмещения перестраховщиками доли страховых выплат по рискам, переданным в перестрахование;

Суммы процентов на депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

Доходы от реализации перешедшего к страховщику в соответствии с действующим законодательством права требования страхователя (выгодоприобретателя) к лицам, ответственным за причиненный ущерб;

Суммы санкций за неисполнение условий договоров страхования, признанные должником добровольно либо по решению суда;

Вознаграждения за оказание услуг страхового агента, брокера;

Вознаграждения, полученные страховщиком за оказание услуг сюрвейера (осмотр принимаемого в страхование имущества и выдачу заключений об оценке страхового риска) и аварийного комиссара (определение причин, характера и размеров убытков при страховом событии);

Суммы возврата части страховых премий (взносов) по договорам перестрахования в случае их досрочного прекращения;

Другие доходы, полученные при осуществлении страховой деятельности;

^ 2. Доходы от инвестиционной деятельности:

Доходы от размещения средств страховых резервов и собственных средств;

Прочие доходы;

3. Доходы от финансовой и иной деятельности:

Суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, списанной в предыдущие периоды на убытки;

Списанная кредиторская задолженность;

Проценты к получению;

Внереализационные доходы;

Другие виды доходов и поступлений, относимые в соответствии с действующим законодательством на финансовые результаты.

Следует отметить, что существуют различные классификации расходов страховой организации и различные трактовки понятия себестоимости страховых операций.

Себестоимость страховых операций в широком смысле означает совокупность всех затрат страховщика на оказание страховой услуги, как непосредственных - страховых выплат и расходов на ведение дела, так и различных отчислений, предусмотренных действующим законодательством. Под себестоимостью в узком смысле понимаются расходы страховой организации на ведение дела.

Состав и структуру расходов страховщика определяют два экономических процесса: погашение обязательств перед страхователями и финансирование деятельности страховой организации. В связи с этим в страховом деле принята следующая классификация расходов :

Расходы на выплату страхового возмещения и страховых сумм;

Отчисления и резервы взносов;

Отчисления на предупредительные мероприятия;

Расходы на ведение дела, предназначенные для финансирования деятельности страховой организации. Состав расходов на ведение дела в российских страховых организациях также регламентируется Налоговым кодексом РФ.

Таким образом, к расходам страховой организации относятся расходы, понесенные при осуществлении страховой деятельности :

1. Суммы отчислений в страховые резервы (с учетом изменения доли перестраховщиков в страховых резервах), формируемые в соответствии с законодательством о страховании в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по надзору за страховой деятель­ностью.

2. Страховые выплаты по договорам страхования, сострахования и перестрахования: выплаты рент, аннуитетов, пенсий и прочие выплаты, предусмотренные условиями договора страхования.

3. Суммы страховых премий (взносов) по рискам, переданным в перестрахование. Данные положения настоя­щего подпункта применяются к договорам перестрахования, заключенным российскими страховыми организациями с рос­сийскими и иностранными перестраховщиками и брокерами.

4. Вознаграждения и тантьемы по договорам перестра­хования.

5. Суммы процентов на депо премий по рискам, переданным в перестрахование.

6. Вознаграждения состраховщику по договорам сострахования.

7. Возврат части страховых премий (взносов), а также выкупных сумм по договорам страхования, сострахования и перестрахования в случаях, предусмотренных законодательством и (или) условиями договора.

8. Вознаграждения за оказание услуг страхового агента и (или) страхового брокера.

9. Расходы по оплате организациям или отдельным физическим лицам оказанных ими услуг, связанных со страховой деятельностью, в том числе:

Услуг актуариев;

• 
  медицинского обследования при заключении договоров страхования жизни и здоровья, если оплата такого меди­цинского обследования в соответствии с договорами осу­ществляется страховщиком;
• 
  детективных услуг, выполняемых организациями, имеющими лицензию на ведение указанной деятельности, связанных с установлением обоснованности страховых выплат;

• 
  услуг специалистов (в том числе экспертов, сюр­вейеров, аварийных комиссаров, юристов), привлекаемых для оценки страхового риска, определения страховой стоимости имущества и размера страховой выплаты, оценки последствий страховых случаев, урегулирования страховых выплат,
• 
  услуг по изготовлению страховых свидетельств (полисов), бланков строгой отчетности, квитанций и иных подобных документов;
• 
  услуг организаций за выполнение ими письменных поручений работников по перечислению страховых взносов из заработной платы путем безналичных расчетов;
• 
  услуг организаций здравоохранения и других органи­заций по выдаче справок, статистических данных, заключений и иных аналогичных документов;

• 
  инкассаторских услуг.

10. Другие расходы, непосредственно связанные со страховой деятельностью.

В составе расходов по страховой деятельности особое место занимают расходы на ведение дела, которые включают в себя расходы на оплату труда, хозяйственные и канцелярские расходы, расходы на командировки, операционные и другие расходы. Источником финансирования расходов на ведение дела (РВД) является нагрузка в структуре страхового тарифа.

Расходы на ведение дела классифицируются по различным признакам. В зависимости от функций затрат в процессе хозяйственной деятельности и в соответствии со структурой отчета о прибылях и убытках страховой организации расходы на ведение дела делятся на следующие группы:

1. 
   Операционные расходы (расходы, непосредственно свя­занные с заключением и исполнением договоров страхования).
2. 
   Расходы, связанные с инвестиционной деятельностью.
3. 
   Управленческие расходы (расходы, не связанные не­посредственно с предоставлением страховой защиты).

По существу затрат расходы на ведение дела можно подразделить на расходы по оплате труда, отчисления в госу­дарственные внебюджетные социальные фонды, расходы на подготовку персонала, на рекламу, хозяйственные расходы и т.д.

По времени возникновения расходы на ведение дела подразделяются на:

1. 
   Расходы, предшествующие заключению договора страхования (сбор статистической информации, затраты на изготовление бланков).
2. 
   Расходы, возникающие на стадии заключения договора страхования (аквизиционные расходы).

3. Расходы, проводимые в течение срока действия договора (затраты по передаче риска в перестрахование).

4. Расходы, возникающие при наступлении страхового случая (расходы по расследованию и урегулированию страхо­вого случая).

В составе расходов выделяются постоянные, которые относятся ко всему портфелю заключенных договоров страхования, и на переменные, которые могут быть отнесены на отдельный вид или договор страхования.

В мировой практике расходы на ведение дела подразде­ляются на:

1. 
   Аквизиционные - расходы, которые производятся с целью заключения новых договоров страхования.
2. 
   Инкассовые - расходы на оплату труда работников страховой компании за сбор страховых платежей и обслуживание страхователей.
3. 
   Ликвидационные - производятся после наступления страхового случая и включают в себя оплату услуг специалистов (сюрвейеров, аварийных комиссаров, юристов и т.п.) по оценке ущерба и определению величины страховой выплаты; расходы, связанные с урегулированием ущерба; транспортные и судебные расходы и т.д.
4. 
   Управленческие - расходы, связанные собственно с управлением страховой организацией, они включают в себя оплату труда административно-управленческого персонала, отчисления в государственные внебюджетные социальные фонды, административно-хозяйственные расходы, оплату консультационных, информационных и аудиторских услуг, расходы на рекламу и публикацию годовой отчетности, оплату услуг банка и т.д.

До определения финансовых результатов проводятся специальные расчеты сумм отчислений в страховые резервы, а также сумм возврата страховых резервов, отчисленных в предыдущие периоды. Страховая организация не должна стремиться к получению сверхприбыли от страховых опера­ций, поскольку этим нарушается принцип эквивалентности взаимоотношений страховщика и страхователя. Более того, в страховом деле сам термин «прибыль» достаточно условен, так как страховые организации не создают национальный доход, а лишь участвуют в его перераспределении. Основным источником получения прибыли страховщика являются средства страховых резервов, которые в силу своей экономи­ческой природы дают наибольшую и значимую прибыль при инвестировании.

2.7.2. Факторный анализ финансового результата деятельности страховой организации. Финансовый анализ формы № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации»

Как отмечалось, задача анализа финансовых результатов деятельности страховой организации заключается в выяв­лении не только конечного финансового результата, но и факторов, его обусловивших, а также в определении резервов увеличения доходов от основной (страховой) и инвестиционной деятельности.

Финансовый анализ целесообразно начинать с рассмотрения формы № 2-страховщик «Отчет о прибылях и убытках страховой организации», где количественно определены основные факторы конечных финансовых результатов деятельности страховщика. Концептуально финансовый результат деятельности страховой организации можно представить как

П(У)=Д-Р, (48)

где П(У) - прибыль (убыток),

Д - доходы, Р - расходы страховщика.

При этом

Д =Д с.о +Д и.о +Д ф.и, (49)

где Д с.о - доходы по страховым операциям;

Д и.о - доходы по инвестиционным операциям; Д ф.и -доходы по финансовым операциям;

Р = Р с.о +Р и.о + Р ф.о , (50)

Где Р с.о - расходы по страховым операциям;

Р и.о - расходы по инвестиционным операциям;

Р ф.о - расходы по финансовым операциям;

В методике финансового анализа подчеркивается необходимость изучения реального результата страховых, финансовых, инвестиционных операций. Реальный результат деятельности страховщика представляет собой сальдо по всем видам операций за год. Сальдо по каждому виду деятельности может колебаться от прибыли до убытка, под воздействием различных внешних и внутренних обстоятель­ств, причем эти колебания не взаимообусловлены.

Разделы I и II, а также строки 070,170,180-190 формы № 2-страховщик содержат по сути факторное разложение маржинального дохода по страховым и инвестиционным операциям. Первичное факторное разложение исходит из двух каналов формирования дохода:

Дохода от страховых операций (полученные страховые премии минус сопряженные затраты);

Дохода от инвестиционных операций (размещение средств страховых резервов минус сопряженные затраты).

При этом в отчете страховщик разграничивает доход от инвестирования средств страховых резервов по договорам страхования жизни и средств по договорам страхования иным, чем страхование жизни. В свою очередь, нетто-премия определяется как разница брутто-премии и переменных затрат по данному направлению деятельности (объем страховых премий, отданных в перестрахование; оплаченные убытки; изменения страховых резервах; расходы по ведению страхо­вых операций). Чистый доход по инвестициям рассчитывается как разница валового дохода по инвестициям и величины затрат, сопряженных с инвестиционной деятельностью.

С связи с этим отметим специфику формы № 2-страховщик. Если результат от операций по страхованию жизни (стр. 070) с экономической точки зрения представляет собой маржинальный доход по страхованию жизни, то результат от операций страхования иного, чем страхование жизни (стр. 170) является нетто-комиссией страховщика по прочим видам страхования. Для получения величины маржинального дохода по видам страхования иным, чем страхование жизни, следует к величине нетто-комиссии добавить величину чистого инвестиционного дохода (разница строк 180 и 190 формы № 2-страховщик).

К побочным (нерегулярным) каналам доходов и расходов относятся:

• 
  операционные доходы и расходы, кроме сопряженных с инвестициями,
• 
  внереализационные доходы и расходы,
• 
  чрезвычайные доходы и расходы.

Факторный анализ финансовых результатов следует проводить на основе принципа «затраты - генераторы затрат (показатели объема - валового дохода)» по отдельным направлениям деятельности страховой организации. При этом взаимосвязь затрат и валового дохода (генератора затрат) количественно устанавливается через показатель маржи­нального дохода (разницы валового дохода и затрат) по направлениям деятельности страховщика.

Общая формула факторного разложения конечных финансовых результатов деятельности страховой организации может быть выражена как общий маржинальный доход, т.е. как совокупность маржинальных доходов по страховым, инвестиционным и финансовым операциям:

П(У) =
, (51)

где П(У) - прибыль (убыток);

- совокупный маржинальный доход по страховым, инвестиционным и финансовым операциям:

= МД с.о + МД и.о + МД ф.о , (52)

где МД с . о - технический результат (выручка страховщика) по страховым операциям (суммы строк 070, 170, ф. № 2);

МД с.о Ж= СП н +ДИЖ - ОУ н + ИРСЖ и - РВСО и -РИЖ; (53)

МД с.о ИЖ= СП н +ИРНП н - СУ н + ^ ИДР - ОРПМ- ОФПБ- РВСО н (54)

где МД с о Ж - маржинальный доход по страхованию жизни;

МД с.о ИЖ - маржинальный доход по страхованию иному, чем страхование жизни;

СП н - страховые премии (взносы) по видам страхования - нетто-перестрахование;

ДИЖ - доходы по инвестициям по страхованию жизни;

ОУ н - оплаченные убытки (страховые выплаты) - нетто-перестрахование;

ИРСЖ н - изменение резервов по страхованию жизни - нетто-перестрахование;

РВСО н - расходы по ведению страховых операций по видам страхования - нетто-перестрахование;

^ РИЖ - расходы по инвестициям по страхованию жизни;

ИРНП н - изменение резерва незаработанной премии - нетто-перестрахование;

СУ н - состоявшиеся убытки - нетто-пере­страхование;

^ ИДР - изменение других резервов;

ОРПМ - отчисления в резерв предупредительных мероприятий;

ОФПБ - отчисления в фонды пожарной безопасности;

МД и.о - сальдо по инвестиционным операциям (разница стр. 180,ф.№2):

МД но =ДИ - РИ,

Где ДИ - доходы по инвестициям;

^ РИ - расходы по ин­вестициям от операций страхования иным, чем страхование жизни;

МД ф.о - сальдо по финансовым операциям (стр. 210-220 + 230-200,ф.№2):

МД ф.о = ОД - ОР + ВРД - ВРР – УР, (55)

где ОД - операционные доходы, кроме связанных с инвестициями;

ОР - операционные расходы, кроме связанных с инвестициями;

^ ВРД - внереализационные доходы, кроме дооценки финансовых вложений;

ВРР - внереализационные расходы, кроме дооценки финансовых вложений;

УР - управленческие расходы.

Положительный финансовый результат деятельности страховщика обусловлен прежде всего финансовой устойчи­востью страховой организации, т.е. его достижение во многом зависит от управления факторами, обеспечивающими ста­бильное финансовое состояние страховщика.

После анализа отчета о прибылях и убытках переходят к рассмотрению бухгалтерского баланса страховой организации, обращая особое внимание на оценку экономического потенциала и показателей финансовой устойчивости страховщика.

^ 2.7.2. Оценка результатов инвестиционных операций страховщика

Анализ показателей финансовых результатов позволяет уяснить причинно- следственную связь изменений основных показателей финансового состояния страховой организации с технологией страхового и инвестиционного процессов, осуществляемой тем или иным страховщиком. Во многом оптимизация финансового результата зависит от инвестиционной деятельности страховой организации.

Показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности страховщика (ПЭ ио), можно определить путем деления полученного за год дохода от инвестиций на среднегодовой объем инвестиционных активов. Для того чтобы оценить доходность от инвестиций, полученный результат следует сопоставить со среднегодовой учетной ставкой рефинансирования Центрального банка РФ.

ПЭио = Ди/Аи х100%, (56)

где Д и - годовой доход от инвестиций (стр. 020 + стр. 180, ф. № 2-страховщик);

А и - среднегодовой объем инвестиционных активов (стр. 120, ф. № 1-страховщик).

Похожие статьи